지난달 원화 실질가치 17년 만에 최저…중동 전쟁 여파

3월 말 기준 REER 85.44…2009년 이후 최저치

중동전쟁에 유가·환율·에너지 가격 급등한 영향

[사진=연합뉴스]

지난달 원화의 실질 가치가 글로벌 금융위기 이후 가장 낮은 수준으로 떨어진 것으로 나타났다. 중동 전쟁 여파로 환율과 에너지 가격이 동반 급등한 영향이다.

26일 국제결제은행(BIS)에 따르면 한국의 실질실효환율(REER) 지수는 3월 말 기준 85.44(2020=100)로 한 달 전보다 1.57포인트 하락했다. 2009년 3월(79.31) 이후 17년 만에 최저치다.

실질실효환율은 한 나라 통화의 대외 구매력을 나타내는 지표다. 명목환율과 달리 주요 교역 상대국 통화 가치와 물가 수준을 함께 반영해 통화의 실질 가치를 보여준다. 지수가 100을 웃돌면 기준연도 대비 고평가, 100보다 낮으면 저평가된 것으로 본다.

실질실효환율 지수는 2020년 10월부터 이듬해 7월까지 100선을 웃돌다가 이후 달러 강세·아시아 통화 약세의 영향으로 90대 중반에 머물렀다. 이후 2024년 12월 비상계엄 사태를 계기로 90대 초반으로 하락한 뒤 비슷한 수준에서 횡보했다. 지난해 10월에는 원·달러 환율이 급등하면서 80대로 내려왔고, 지난달까지 6개월째 90선을 밑돌고 있다.

지난달 한국의 실질실효환율은 BIS 통계에 포함된 64개국 가운데 일본(66.33), 노르웨이(72.7)에 이어 세 번째로 낮은 수준이다. 일본 엔화는 같은 기간 1973년 변동환율제 전환 이후 최저 수준까지 떨어졌다.

이번 하락은 중동 전쟁에 따른 유가 상승과 환율 급등이 복합적으로 작용한 결과로 풀이된다. 지난달 원·달러 환율은 주간 거래 종가 기준 6.3% 상승하며 금융위기 이후 처음으로 1500원을 넘기도 했다.

에너지 가격 급등으로 수입물가가 크게 오른 점도 원화의 실질 구매력을 떨어뜨렸다. 한국은행에 따르면 3월 수입물가지수(원화 기준·잠정)는 169.38로 전월(145.88)보다 16.1% 상승했다. 이는 1998년 1월(17.8%) 이후 28년 2개월 만에 가장 높은 상승률이다.

미국과 이란이 휴전에 들어가면서 이달 들어 환율 상승세는 다소 진정됐지만 지정학적 불확실성과 고유가가 이어지며 환율은 여전히 1470~1480원대에서 높은 수준을 유지하고 있다.

김유미 키움증권 연구원은 "리스크 완화 시 달러 약세와 함께 환율이 하락하고, 불안이 재부각될 경우 상승 압력이 확대되는 흐름이 최근 뚜렷하다"며 "향후 환율 방향성은 미국 대비 국내 자산의 상대적 투자 매력도에 의해 결정될 가능성이 높다"고 짚었다.

이어 "3분기까지 달러 약세가 이어질 경우 국내 자산 선호가 강화되면서 외국인 자금 유입이 확대되고 내국인의 해외 투자는 둔화돼 환율 하락 압력으로 작용할 수 있다"고 부연했다.