​수도권 주택가격 상승과 가계부채 증가 ‘상호 영향’

[자료=한국은행]

한국은행이 수도권 주택가격 상승은 가계부채 증가에 영향을 준다고 분석했다. 이를 위해 통화정책 운영 시 금융안정에 무게를 실어야 한다고 진단했다.

한은이 8일 발표한 11월 통화신용정책보고서를 보면 “가계부채는 지난해 정부대책의 영향으로 올 들어 증가세가 다소 둔화됐으나 여전히 소득보다 빠른 증가세를 보이고 있다”며 “가계부채 증가는 주택가격 상승과 연관이 있다”고 분석했다.

현재 가계부채(자금순환표 기준)의 국내총생산(GDP) 대비 비율은 올해 2분기 98.7% 수준까지 올라선 상태다. 다른 나라에 비해 수준 자체가 매우 높고 글로벌 금융위기 이후의 증가 폭도 크다.

한은은 “가계부채와 주택가격의 인과관계 분석 결과 서로 영향을 주고받는 것으로 추정된다”면서 “2003년 4분기부터 2018년 2분기까지를 그랜저검정(Granger Casuality)으로 분석한 결과 어느 쪽이 먼저가 아니라 상호 영향을 미치는 것으로 나타났다”고 설명했다.

특히 서울의 경우 가계부채와 주택가격 간 상관관계가 높다는 분석을 내놨다. 한은에 따르면 서울은 아파트값과 가계대출 간 상관계수가 0.7로 전국 평균(0.4), 경기(0.6), 6대 광역시(0.2), 8개도(-0.1) 보다 높다. 이는 2009년 1월부터 2018년 7월까지 데이터를 기초로 분석한 결과다. 또 아파트 거래량과 상관계수는 서울이 0.5로 역시 전국(0.3), 경기(0.3), 6대 광역시(0.1), 8개도(0)보다 높다.

서울은 가계대출 비중도 크다. 7월 말 기준 예금취급기관 가계대출 잔액에서 29.3%를 차지한다.

기업 대출에서도 부동산 관련 대출이 크게 늘었다고 분석했다. 기업대출 증가에서 부동산·임대업 대출 기여율이 큰 폭으로 늘었고, 개인사업자 대출에서도 비중이 꾸준히 상승한 것으로 나타났다.

한은은 “그동안 가계부채 빠른 증가세가 이어지며 소득대비 비율이 큰 폭 상승하고, 기업신용에서 부동산·임대업 관련 대출도 크게 증가하는 등 금융불균형이 누적돼 왔다”면서 “금융안정에 계속 유의할 필요가 있다”고 밝혔다.