[기원상의 금융기업가정신=김성환 한국투자증권대표] '브로커리지 증권'을 '초대형 투자은행'으로 확장하는 공격형 리더

김성환 한국투자증권 대표의 리더십은 공격적이다. 그러나 단순한 외형 확장과는 결이 다르다. 그는 증권업의 무게 중심을 브로커리지에서 투자은행(IB)으로 이동시키고 있다. 발행어음과 IMA, 글로벌 투자와 대체투자를 연결하며 한국투자증권을 ‘초대형 투자 플랫폼’으로 키우려 한다. 빠른 판단과 강한 실행력은 그의 가장 큰 무기다.

다만 공격적 성장 전략이 지속 가능하려면 리스크 관리와 안정성 확보가 동시에 요구된다. 결국 김성환 리더십의 핵심 질문은 하나다. 성장을 넘어 구조적 경쟁력을 만들 수 있는가다.

지난달 28일 서울 여의도 한국투자증권 본사에서 열린 업무협약(MOU)식에서 김성환(왼쪽) 한국투자증권 사장과 송병준 벤처기업협회장이 기념사진을 촬영하고 있다. [사진=연합뉴스]

 ‘브로커리지의 시대’를 넘어 IB 중심 구조를 만들다

김성환 대표의 전략은 분명하다. 한국투자증권을 단순한 위탁매매 회사에 머물게 하지 않는 것이다. 그는 증권업의 미래를 거래 수수료가 아니라 투자은행 경쟁력에서 찾는다. 실제로 그의 경력은 이를 잘 보여준다. 프로젝트금융본부장과 IB그룹장을 거치며 부동산금융과 기업금융 분야 경험을 쌓았고, 이후 경영기획총괄과 개인고객그룹장까지 맡으며 조직 전체를 이해하는 기반을 만들었다.

그는 금융을 단순 상품 판매 산업으로 보지 않는다. 자본을 조달하고 투자 기회를 연결하는 플랫폼 산업으로 이해한다. 이 시각은 발행어음과 IMA 전략에서 분명하게 드러난다. 한국투자증권은 과거 발행어음 사업을 통해 자금 운용 기반을 확대했고, 김 대표 체제에서는 IMA 사업 인가와 상품 출시를 공격적으로 추진하며 시장 선점에 나섰다.

이는 단순한 신사업 확대가 아니다. 증권사의 수익 구조를 거래 중심에서 자금 운용 중심으로 전환하는 과정이다. 그는 브로커리지 의존 구조만으로는 미래 성장에 한계가 있다고 판단했다. 그래서 자본시장 전체를 연결하는 초대형 IB 모델로 방향을 돌리고 있다.

 ‘속도와 실행’, 실적으로 증명하는 공격형 리더십

김성환 리더십의 가장 큰 특징은 속도다. 빠르게 판단하고 강하게 실행한다. 그리고 결과로 증명한다.

그가 대표에 오른 이후 한국투자증권 실적은 빠르게 반등했다. 취임 첫해 순이익과 영업이익 모두 1조 원을 넘어섰고, 이후 업계 최초로 반
기 기준 순이익과 영업이익이 동시에 1조 원을 돌파했다. 이어 연간 기준으로는 증권업계 최초 ‘2조 클럽’에도 진입했다. 순이익 2조135억 원, 영업이익 2조3427억 원이라는 성과는 단순한 증시 호황만으로 설명하기 어렵다. 운용과 IB 부문의 수익성이 동시에 강화된 결과라는 평가가 나온다.

그는 여기서 멈추지 않았다. 2026년 영업이익 목표를 3조 원대로 제시하며 조직 전체에 더 높은 성과를 요구했다. 실제로 핵심 부문 수장을 교체하며 조직 쇄신에도 나섰다. 이는 안정에 머무르지 않는 경영 스타일을 보여준다. 실적이 좋아도 구조를 계속 바꾸려 한다.

그의 리더십은 전형적인 성과 중심형이다. 능력과 결과를 우선하고 시장 변화에 빠르게 대응하는 실행력을 중시한다. 이러한 조직 문화는 한국투자증권의 공격적 IB 경쟁력으로 연결되고 있다.

 IMA와 글로벌 전략, 초대형 IB 경쟁의 승부수

김성환 대표가 가장 집중하는 분야는 IMA와 글로벌 사업이다. 그는 이를 단순한 신규 수익원이 아니라 미래 경쟁력으로 본다.

IMA는 고객 자금을 기반으로 다양한 투자 자산을 운용하는 구조다. 이는 단순 브로커리지를 넘어 자본 운용 비즈니스에 가깝다. 한국투자증권은 1~3호 IMA 상품을 통해 약 2조1000억 원 규모 자금을 끌어모았다. 시장 반응은 예상보다 강했다.

이는 중요한 의미를 가진다. 고객 자금이 단순 거래를 넘어 투자 플랫폼으로 이동하고 있다는 뜻이다. 김성환은 이 흐름을 먼저 읽었다. 그리고 공격적으로 시장을 선점했다.

글로벌 전략 역시 같은 맥락이다. 그는 국내 시장만으로는 초대형 IB 경쟁에서 한계가 있다고 본다. 그래서 해외 비즈니스와 대체투자를 확대하고 있다. 특히 미국과 동남아 시장을 중심으로 투자 영역을 넓히며 수익 다변화를 시도하고 있다.

다만 과제도 분명하다. 공격적 확장은 항상 리스크를 동반한다. 부동산금융과 대체투자 비중 확대는 시장 변동성에 민감할 수밖에 없다. 따라서 앞으로 김성환 리더십은 단순한 성장보다 리스크 관리 능력에서 더 크게 평가받을 가능성이 높다. 결국 초대형 IB 경쟁의 핵심은 얼마나 크게 성장하느냐보다 얼마나 오래 지속될 수 있느냐다.

: SWOT 분석 :

강점(Strength)
김성환 리더십의 강점은 공격적 실행력과 IB 경쟁력이다. 발행어음과 IMA 사업을 빠르게 확대하며 한국투자증권의 수익 구조를 다변화했다. 업계 최초 ‘2조 클럽’ 달성 역시 대표적 성과다.

약점(Weakness)
공격적 사업 확장은 변동성 리스크를 키울 수 있다. 부동산금융과 대체투자 비중이 높아 시장 상황 변화에 민감하다.

기회(Opportunity)
초대형 IB 시장 확대와 글로벌 투자 수요 증가는 성장 기회다. IMA 사업 역시 새로운 핵심 수익 기반으로 자리 잡을 가능성이 크다.

위협(Threat)
금리 변동성과 부동산 경기 침체, 금융당국 규제 강화는 주요 리스크 요인이다. 미래에셋증권·삼성증권 등 대형 증권사와의 경쟁 심화도 부담이다.