​오리온, 중국시장 실적 확대에 4분기가 더 좋다 [키움증권]

[사진=아주경제 DB]

키움증권은 3분기 호실적을 기록한 오리온에 대해 중국 시장 매출 확대와 가격인상 등에 힘입어 이익개선이 기대된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가로 16만원을 제시했다.

박상준 키움증권 연구원은 20일 보고서를 통해 “오리온의 3분기 4개국 합산 영업이익은 1155억원으로 시장 전망치(컨센서스)를 상회했다”며 “중국 법인이 예상 대비 양호한 실적을 거둔 가운데, 4분기에는 춘절 시점차이에 따른 긍정적 영향과 가격 인상 효과가 반영되면서, 실적 개선 모멘텀이 더욱 강화될 것”이라고 말했다.

키움증권에 따르면 오리온의 3분기 4개국 합산 기준 매출액과 영업이익은 각각 6297억원, 1155억원으로 각각 전년대비 5%, 6%가 증가하며 시장 컨센서스를 넘었다. 특히 9월 기준 4개국 합산 기준 매출액은 2280억원과 460억원으로 전년대비 9%와 10%가 늘었다.

박 연구원은 “중국 법인은 파이 가격 인상에 따른 8월 선출고 영향에도 불구하고, 9월 위안화 기준 매출액이 전년대비 6% 증가했다”며 “가격 인상 효과로 영업이익률도 전년동기 대비 3.4%포인트 상승하면서, 컨센서스 상회의 주요 요인으로 작용했다”고 설명했다.

실적은 4분기에도 상승세가 점쳐진다. 키움증권은 오리온의 4분기 연결기준 매출액과 영업이익 전망치로 각각 6511억원과 1189억원을 제시했다. 이는 전년 동기 대비 13%, 40%가 늘어난 수치다.

박 연구원은 “신제품 효과 중심의 판매량 성장세가 지속되는 가운데, 중국과 베트남 법인은 춘절 시점 차이에 따른 긍정적 효과가 기대된다”며 “베트남은 코로나 확진자 감소에 따른 지역 봉쇄 완화로 판매량 회복이 기대되고, 중국 및 러시아 법인의 가격 인상 효과 반영이 본격화 되기 때문”이라고 설명했다.

그는 “경쟁사와 달리 양산빵과 젤리, 간편대용식 등 신규 카테고리 확장과 플레이버 익스텐션 중심으로 판매량 확대가 지속되고 있고, 원재료 단가 상승 부담을 비용 절감과 가격인상을 통해 방어하면서 전사 영업이익률도 8월부터 개선되는 흐름”이라며 “판매량 성장과 판가 인상 효과가 동시에 반영되면서, 업종 내에서 상대적으로 빠른 이익 개선을 보여줄 것”이라고 덧붙였다.