현대차그룹, 보스턴다이나믹스 상장 가시화...지배구조 개편 관심

자본시장, BD 기업가치 약 120조~150조원 추정

정의선 회장 지분율 20%로 실탄 마련 충분

순환출자 해소 및 3세 경영 강화로 기업 가치 제고

보스턴다이나믹스가 공개한 영상에서 아틀라스가 연구원들의 방해에도 스스로 판단해 업무를 수행하는 모습 (이미지 출처: 유튜브 채널)[사진=아주경제 DB]

현대차그룹의 미국 로봇 계열사 보스턴다이나믹스(BD) 상장이 가시화하면서 그룹 숙원 사업인 지배구조 개편 작업에 관심이 쏠린다. 보스턴다이나믹스의 기업가치가 약 120조~150조원으로 추정되는 만큼 정의선 회장은 성공적으로 상장 시 최대 30조원의 실탄을 마련할 수 있을 것으로 예상된다. 이 경우 지배구조 개편의 걸림돌로 지목된 순환출자 고리를 해소할 수 있어, 경영 안정화 및 밸류업 강화 등 기업가치가 한 단계 '레벨업' 될 수 있다는 관측이 나온다.   
 
2일 관련업계에 따르면 현대차그룹은 로보틱스·AI의 본격적인 사업화 전환 및 보스턴다이나믹스 기업공개(IPO) 작업에 착수한 것으로 알려졌다. 최근 장재훈 부회장 직속으로 로보틱스 및 AI 전략을 전담하는 사업기획 TFT을 조직하고, 팀 내 전략투자 및 인수합병(M&A) 전문가를 배치한 것으로 전해졌다. 그룹 내 흩어진 로보틱스·AI 역량을 결집하고, 사업화 모델로 전환하기 위한 전초 작업이라는 게 업계 관측이다.
 
아울러 보스턴다이나믹스의 사업회사 전환도 진행중이다. 지난해 아론 손더스 최고기술책임자(CTO)가 사임한데 이어 지난달에는 7년간 이 회사에서 기술 개발을 이끌어온 로버트 플레이터 최고경영자(CEO)도 사임했다. 연구개발 중심 기업에서 대량 양산이 가능한 수익성 중심 체계로 기업 구조를 재편하고, 회사 IPO 준비에도 가속도가 붙을 것이라는 게 업계 예상이다. 

실제 현대차그룹은 장 부회장을 중심으로 보스턴다이나믹스의 2027년 초 미국 나스닥 상장을 위한 준비 작업에 착수한 것으로 알려졌다. 올 상반기 나스닥 상장을 위한 예비 심사 청구 및 주관사 선정을 마무리하고, 하반기 공모 절차 진행 후 내년 초 상장에 나설 것이라는 게 대체적인 시각이다. 

글로벌 시장조사기관에 따르면 오는 2035년 글로벌 휴머노이드 시장은 연 960만대 규모로, 보스턴다이나믹스의 대표 상품인 '아틀라스'의 기술력과 양산 시점을 고려하면 약 16%의 점유율(150만대 추정)이 예상된다. 이를 반영해 KB증권은 보스턴다이나믹스 기업가치를 128조원, 한화투자증권은 145조7700억원으로 추정한다.

금융업계가 보스턴다이나믹스 상장을 통해 120조~150조원의 자본을 조달할 수 있을 것으로 보는 만큼 정 회장은 최대 30조원의 실탄을 확보할 수 있을 것으로 예상된다. 정 회장은 2021년 현대차그룹의 보스턴다이나믹스 인수 당시 사재 약 2400억원을 투자해 지분 20%를 확보한 바 있다.
 
현재 현대차그룹은 '현대모비스→현대차→기아→현대모비스', '현대모비스→현대차→현대제철→현대모비스', '현대모비스→현대차→현대글로비스→현대모비스' 등 3개의 순환출자 구조로 이뤄져 있다. 순한출자 구조를 해결하기 위해선 정 회장이 지배구조 정점에 있는 현대모비스의 지분을 추가로 확보해야 한다. 현재 정 회장의 현대모비스 지분율은 0.3%에 불과하다.
 
여기에 정몽구 명예회장이 보유한 그룹 계열사 지분을 상속·증여할 때 필요한 현금도 추가로 확보해야 한다. 보스턴다이나믹스가 성공적으로 상장하면 지배구조 개편을 위한 순환출자 해소 및 상속·증여세 재원 마련도 충분할 것으로 보여 승계 작업에도 가속도가 붙을 전망이다.
 
업계 관계자는 "보스턴다이내믹스 상장은 현대차그룹 숙원 과제인 지배구조 개편의 핵심"이라며 "상장으로 더 많은 재원을 확보할수록 더 많은 선택지를 가지게 될 것"이라고 말했다.