"AI 잘 쓰는 기업이 승자"…NH아문디운용, 에너지·광통신 등 5대 테마 제시

최동근 NH아문디자산운용 ETF운용팀장. [사진=NH아문디자산운용]

국내 최초로 피지컬 인공지능(AI) 액티브 상장지수펀드(ETF)를 선보였던 NH아문디자산운용이 22일 피지컬AI 시대의 투자 전략을 공개했다. 에너지와 광통신 인프라, 반도체 등 AI 밸류체인 전반을 아우르는 테마를 제시하며 AI를 '잘 만드는' 기업보다 '잘 활용하는' 기업이 향후 핵심 수혜 주체로 부상할 것이라고 진단했다.

NH아문디자산운용은 이날 오전 서울 여의도 FKI타워에서 '피지컬AI 투자전략 간담회'를 열고 산업 현황과 유망 투자 분야를 발표했다. NH아문디자산운용은 피지컬AI 밸류체인에서 주목할 5대 테마로 △에너지 △광통신 인프라 △반도체 △AI 모델 △어플리케이션을 제시했다.

최동근 NH아문디자산운용 ETF운용팀장은 "피지컬AI는 형태를 가리지 않는다. 휴머노이드와 자율주행은 시작일 뿐"이라며 "이미 첨단 제조 공정, 지능형 물류 시스템, 무인화 항만, 정밀 수술 로봇 등으로 확산하며 농업과 헬스케어를 포함한 산업 전반의 운영 방식을 바꾸고 있다"고 설명했다. 이어 "인간이 만들어낸 현실의 불완전성이 오히려 AI에게는 기회"라고 덧붙였다.

그는 "AI 투자 사이클에서 GPU, 전력, 고대역폭메모리(HBM), 스토리지, 광통신 인프라 순으로 주도주가 이동해왔다"며 "다음 병목을 해소할 기업을 찾는 것이 중요하다"고 강조했다.

에너지 분야에서는 AI 연산에 따른 전력 수요 급증이 핵심 변수로 지목됐다. 최 팀장은 "AI 구현에 있어 가장 비용이 많이 드는 부분은 전기"라며 "전력 공급 능력과 에너지 인프라 확보 자체가 경쟁력으로 이어지는 시대"라고 말했다. 

광통신 인프라는 데이터 병목을 해소할 핵심 인프라로 꼽혔다. 

그는 "추론형 AI 서비스 확대로 데이터 처리량이 급증하면서 네트워크 대역폭이 새로운 병목으로 떠오르고 있다"고 했다. 기존 구리 기반 네트워크의 한계를 대체할 광통신 인프라가 차세대 슈퍼사이클의 주역이 될 것이라는 분석이다.

반도체 분야 역시 투자 매력도가 지속될 것으로 전망됐다. 메모리를 넘어 중앙처리장치(CPU), 아날로그 반도체, 전력 반도체 등으로 수혜가 확산하고 있는 데다가 하이퍼스케일러의 설비 투자 증가세도 이어지고 있다는 분석이다. 최 팀장은 "특히 엔비디아의 차세대 AI 플랫폼이 고전압 직접 연결 방식을 채택한 점 역시 전력 반도체 중요성이 부각될 이유"라고 봤다.

AI 모델과 어플리케이션 영역도 주요 축으로 제시됐다. AI가 단순 질의응답을 넘어 스스로 판단·실행하는 에이전트 형태로 진화하면서 실제 산업 현장에 적용해 생산성과 수익성을 끌어올리는 기업의 중요성이 커지고 있기 때문이다.

특히 어플리케이션 분야에서는 전통 제조업의 재평가 가능성이 강조됐다. 그는 "유압, 베어링, 연료 제어, 정밀 제어 등 높은 기술력을 보유한 '굴뚝기업'이 피지컬AI 시대 핵심 부품사로 재탄생할 수 있다"며 "AI라는 강력한 도구를 사업의 핵심 도구로 만들어 수익성을 크게 개선하는 'AI 하이퍼 어답터(Hyper-Adopter)' 기업을 주목해야 한다"고 말했다.

이날 간담회에서는 NH아문디자산운용의 'HANARO 글로벌피지컬AI액티브 ETF' 성과도 소개됐다. 이 상품은 상장 약 1년 만인 지난 20일 기준 127%가 넘는 수익률을 기록해 같은 기간 나스닥100 지수를 약 78%포인트 웃돌았다.

권용민 ETF상품리서치팀장은 "출시 초기에는 인프라, 로봇, 자율주행, 엣지AI, 어플리케이션 등 5개 분야로 수혜주를 탐색했고 이후 네트워크 속도와 비용 효율형 AI 인프라 섹터를 선제적으로 포착해 비중을 확대했다"며 "하반기에는 메모리 반도체와 광통신 인프라, 전통 산업 수혜 종목 등을 편입하면서 수익률 격차를 벌렸다"고 설명했다.