유안타證 "신세계, 실적 저점 통과…하반기 반등 기대에 목표가↑"

신세계백화점의 지드래곤 협업 시보 영상 [사진=신세계백화점]

유안타증권은 30일 신세계에 대해 "실적 저점은 이미 통과했다"며 "올 하반기부터 본격적인 리레이팅(재평가)이 이뤄질 것"으로 내다봤다. 이에 따라 목표주가는 기존 17만원에서 25만 원으로 상향 조정했고 투자의견은 '매수'를 유지했다.

이승은 유안타증권 연구원은 "하반기에는 소비 부양 정책, 면세 주류 병수 제한 폐지, 중국 유커 수요 회복 등 실적 개선 요인이 집중될 것"이라며 "신세계는 백화점과 면세점을 모두 보유한 구조적 수혜 종목으로 부각될 것"이라고 분석했다.

다만 2분기 실적은 시장 기대치를 밑돌 것으로 보인다. 유안타증권은 신세계의 2분기 매출이 전년 동기 대비 1.2% 증가한 1조6240억원, 영업이익은 29% 감소한 835억원에 그칠 것으로 추정했다. 영업이익은 시장 컨센서스인 978억원을 하회한다. 백화점 고정비 증가와 면세점의 적자 지속이 실적 악화의 주된 요인으로 꼽힌다.

이 연구원은 "하반기에는 기저효과와 소비심리 회복에 힘입어 백화점 매출이 2~3% 증가하고, 영업이익도 점진적으로 개선될 것"이라며 "면세점은 공항 임차료 부담이 이어지겠지만, 시내 매출 회복과 비용 효율화로 적자 폭은 점차 줄어들 것"이라고 전망했다.