산은 "채무재조정은 지원 아닌 손실 최소화…불발시 P-플랜 돌입"

"부실기업인 대우조선에 투자 목적으로 접근하면 안돼"

아주경제 노경조 기자 = 대우조선해양의 신규 수주가 다소 부진하더라도 2020년에 만기가 돌아오는 회사채를 갚을 여력이 충분하다고 산업은행이 주장했다.

산업은행은 10일 자율적 구조조정에 따른 신규 자금 2조9000억원 지원 이후 회사채 및 기업어음(CP) 상환이 충분하다며, 2020년 대우조선의 현금 보유량은 2조1272억원이 될 것이라고 밝혔다. 2021년에는 약 2조5000억원에 달할 것으로 내다봤다.

정용석 산업은행 부행장은 이날 오후 열린 기자 간담회에서 "기본안보다 신규 수주가 감소하고, 드릴십 인도 및 자산 매각이 지연되더라도 회사채, CP의 분할 상환이 가능하다"며 이 같이 밝혔다.

이는 삼정KPMG의 실사와 스트레스 테스트를 거친 결과다. 신규 수주 예상 목표치도 보수적 관점인 60~80%로 잡았다.

이와 함께 자율적 구조조정의 이점을 강조하며 "채권액 회수 금액도 자율적 구조조정(50%)과 P-플랜(10%)은 차이가 클 것"이라고 전했다. 자율적 구조조정이 성사될 경우 거래소와 협의해 올해 안에 대우조선 주식거래를 재개하겠다는 의지도 내비쳤다. 

또 청산과 계속기업 유지를 각각 가정했을 때의 회사채 및 CP 회수율도 각각 6.6%와 50%로 크게 차이가 난다고 전했다. 손실 규모를 금액으로 환산하면 지난해 말 기준 1조4000억원이다.

즉 P-플랜에 돌입하면 기관별로는 채권액에 따라 △산은 2조9402억원 △수은 7조9592억원 △국내은행 2조4035억원 △보증기관 1조4827억원의 손실이 예상된다.

이 같은 이유로 산은은 사채권자들이 자율적 구조조정에 합의해 줄 것을 촉구하고 있다. 특히 자율적 구조조정이 성사돼 대우조선의 재무구조가 획기적으로 개선되면, 2018년 이후에 즉각적으로 매각을 추진한다는 입장이다.

그러나 국민연금이 요구하는 '만기 유예 회사채의 우선상환권 적용'은 들어줄 수 없다는 입장을 확고히 했다. 우선상환권은 신규 자금에 한해 적용되는 것으로 의미에 차이가 있다는 주장이다.

정 부행장은 "산은과 수은은 크레디트 라인(한도 대출) 방식으로 2조9000억원을 지원하기로 했다"며 "다만 신규 자금에 우선상환권이 부여돼 대우조선에 잉여 현금이 생기면 회사채 상환에 쓰일 수 있도록 하겠다는 뜻"이라고 설명했다. 크레디트 라인은 2021년까지 운영할 예정이다.

'지원'에 대한 개념도 재정립했다. 그는 "분식회계를 저지른 책임자에 대한 처벌과 대우조선의 정상화는 전혀 별개의 문제라는 점을 명확히 했으면 한다"며 "채무재조정은 지원이라고 하기 어렵다"고 지적했다. 채무재조정은 투자한 돈의 손실 위험을 최소화 하기 위한 선택이라는 의미다.

아울러 사채권자집회에서 국민연금이 부결 또는 기권 의견을 내면 21일 전후로 P-플랜에 들어갈 계획이라고 전했다. 정 부행장은 "금융당국, 회생법원과 태스크포스(T/F)를 운영해 P-플랜 제도의 활용 방안을 논의하고 있다"며 "이른 시일 내 법정관리를 마쳐야 손실 부담이 적을 것이라는데 모두 공감하고 있다"고 말했다.

P-플랜 돌입 시 시중은행이 대우조선에 선수금환급보증(RG)을 지원하게 될 가능성에 대해서는 "이견이 있을 수 있지만 이는 앞으로 합의해 나갈 일이다"고 밝혔다.

정 부행장은 "이번 추가 자금지원은 지난해 말 산은과 수은이 대우조선에 자본 확충을 한 것의 연장선"이라며 "우리의 입장은 충분히 전달했다"고 말했다. 산은과 수은은 각각 출자전환과 영구채 매입의 방식으로 총 2조8000억원 규모의 자본 확충을 시행했다.

그는 "누가 봐도 부실기업인 대우조선에 투자 목적으로 접근해서는 안 된다"며 "회사 정상화를 위한 이해관계자 간 손실 분담 차원에서 접근해 달라"고 당부했다.

한편, 국민연금은 이번주 말로 계획했던 대우조선 채무재조정 동의 여부를 이르면 11일께 결정할 것으로 알려졌으나, 이날 설명회에서 합의점을 찾지 못해 고민이 깊어질 것으로 보인다.