한투證 "HD현대마린솔루션, 핵심사업부문 고른 성장세 전망…목표주가 4%↑"

[사진=HD현대마린솔루션]

한국투자증권이 16일 HD현대마린솔루션에 대해 핵심 사업부문의 고른 성장세를 반영해 목표주가를 기존 25만원에서 26만원으로 4% 상향했다. 투자의견은 매수를 유지했다. 

강경태 한국투자증권 연구원은 "3분기 실적은 시장 예상대로 좋았고 2026년은 더 기대된다"며 "엔진 부분 부하 최적화(EPLO) 매출 속도와 엔진 애프터마켓(AM)의 실제 마진에 따라 실적 추정치를 상향할 여지가 남아있다는 점을 강조하고 싶다"고 말했다. 

3분기 연결 매출액은 5011억원, 영업이익은 906억원으로 전년 동기 대비 각각 8.6%씩 성장하며 컨센서스에 부합할 것으로 예상했다. AM 솔루션 부문의 주력 서비스인 엔진 부품 매출은 직전분기 대비 17.6% 증가한 1884억원으로 추정했다. 

김 연구원은 "특정 선주사향으로 벌크성 매출액이 150억원 발생했기 때문"이라며 "매출한 부품의 세부사양을 알 수 없지만, AM솔루션 매출 믹스를 개선하는 방향으로 기여할 것"이라고 말했다. 이어 "친환경 솔루션 부문의 3분기 매출액은 2분기에 비해 31.5% 감소하는데, 재액화 개조 및 EPLO 수주 잔량 일부만 수익화 되는 점을 감안했다"고 덧붙였다. 

2026년 연결 매출액은 2조1429억원, 영업이익 4415억원으로 직적 연도 대비 9.0%, 23.7% 성장하며 엉입이익률 20.6%에 달할 것으로 추정했다. 김 연구원은 "AM 솔루션 부문 성장은 자명하다"며 "엔진 AM 내에서 이중 연료(D/F) 엔진 침투율은 10% 중반으로 올라설 것이며, 고마진 육상발전 AM 또한 처음으로 1000억원대 매출(+41.6% YoY)을 달성할 것"이라고 말했다. 

또 "친환경 솔루션 부문 외형은 신규수주 없이도 2025년의 부진을 딛고 12.4% 증가할 것이며, 디지털 솔루션 부문 또한 사업부 구분 이후로 매출액 1000억원(+25.0% YoY)을 달성하는 해가 될 것"이라고 말했다.