한투證 "와이지엔터, 신인 IP 성과 중요…목표가 6만2000원 하향"

와이지엔터테인먼트 CI. [그래픽=와이지엔터테인먼트 홈페이지]

한국투자증권은 10일 와이지엔터테인먼트에 대해 기존 아티스트의 활동 공백으로 내년 매출 성장세가 둔화할 것으로 전망하며 목표주가를 기존 8만7000원에서 6만2000원으로 28.7% 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
 
정호윤 한국투자증권 연구원은 "2025년 블랙핑크에 이어 2026년에는 빅뱅이라는 대표 아티스트의 활동이 있었지만 2027년에는 이들의 활동이 부재해 매출 성장률 둔화가 예상된다"고 밝혔다.
 
와이지엔터테인먼트의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 9.5% 감소한 1567억원, 영업이익은 56.9% 줄어든 135억원을 기록했다. 영업이익은 시장 전망치인 199억원을 약 32% 밑돌았다.
 
음반 출시가 없었던 영향으로 음반·음원 매출은 전년 동기 대비 30.3% 감소한 223억원에 그쳤다. 반면 베이비몬스터와 빅뱅의 글로벌 투어 매출이 반영되면서 콘서트 매출은 전 분기 대비 367% 증가한 439억원을 기록했다. 베이비몬스터의 투어 관련 상품 판매 호조로 굿즈 매출도 역대 최대인 406억원을 달성했다.

 
정 연구원은 "베이비몬스터가 코어 팬덤 확대와 함께 투어 규모를 키우고 있고 2027년 서구권 공연 회차가 추가되는 점은 긍정적"이라면서도 "성장을 뒷받침할 다른 아티스트 라인업이 약하다는 점은 한계"라고 평가했다.
 
한국투자증권은 2027년 상반기 신규 보이그룹, 연말 신규 걸그룹의 데뷔를 예상했다. 이들이 성공적으로 시장에 안착할 경우 2028년부터 성장 가시성이 다시 높아질 수 있다는 분석이다.
목표주가 하향에는 엔터테인먼트 업종 전반의 기업가치 평가 하락도 반영됐다. 한국투자증권은 적용 주가수익비율(PER)을 기존 25배에서 20배로 낮췄다.
 
정 연구원은 "2027년 데뷔할 새 보이그룹과 걸그룹의 성과가 중요해졌다"며 "이들의 성적을 확인하면서 서서히 매수 기회를 찾아도 늦지 않을 것"이라고 조언했다.