브렉시트 시나리오별 글로벌 경제 파장은? 파운드 환율·무역 장벽 관건

EU·영국 의회와의 협상 길어질수록 파운드 환율 타격

소프트 브렉시트 & 하드 브렉시트 상황 따라 변동성

[사진=EPA·연합뉴스]

테리사 메이 영국 총리에 대한 불신임을 묻는 영국 의회 투표가 부결됐다. 턱걸이로 정권을 유지할 수는 있게 됐지만 브렉시트(영국의 유럽연합 탈퇴)와 관련된 불확실성은 여전하다. 다양한 브렉시트 시나리오가 제시되는 가운데 각 시나리오별 글로벌 경제 여파에 관심이 모아진다. 

◆EU와의 재협상 & 영국 의회 설득 : 파운드화 약세 전망 

앞서 메이 총리는 불신임안이 통과되지 않을 경우 새로운 대안을 마련하겠다고 밝혔다. 이른바 '플랜B'를 공개하겠다는 것이다. 예상 시나리오로는 △현행 합의안에 대한 하원 재표결 △유럽연합(EU)과의 새로운 협상 △제2차 국민투표 등의 대안이 나오고 있다. 

EU 측은 영국 정부의 요청이 있을 경우 추가 대화가 가능하다는 입장이다. 그러나 현재의 협상안을 도출하기까지도 2년여의 시간이 걸린 만큼 새로운 접점을 찾기까지 또 얼마나 시간이 걸릴지 알 수 없다. 이미 한 차례 합의안 승인을 거부했던 하원을 설득하는 작업도 쉽지 않을 전망이다. 

브렉시트 찬반을 묻는 국민투표 결과 EU 이탈을 확정지은 이후 영국 파운드화 가치는 급락한 뒤 약세를 지속해왔다. 어느 쪽으로든 협상이 거듭될수록 파운드화 환율에 추가적인 변동성이 예상된다. 총리 불신임안 부결 등 일시적으로 반등할 재료는 있겠지만 당분간은 불확실성을 보일 것이라는 전망에 무게가 실린다. 

영국 송금업체인 월드레미트의 그레고리 스웨이츠 연구원은 "이미 급격한 환율 하락을 겪은 상황에서 파운드화는 영국 정부의 대응 방식에 반응할 것"이라며 "정치적으로 불확실한 상황이 지나고 나면 파운드화 가치는 다시 랠리를 보일 것"이라고 말했다. 

◆소프트 브렉시트 : 증시 등 시장 안정 기대

파이낸셜타임스(FT) 등 외신은 브렉시트 협상이 표류하면서 영국 경제뿐만 아니라 글로벌 무역 관계에도 적지 않은 영향을 미칠 것으로 보고 있다. 영국이 세계에서 다섯 번째로 큰 경제 대국인 만큼 자국의 경기 침체를 촉발하는 것은 물론 EU와 글로벌 경제 성장을 현저하게 둔화시킬 수 있다는 것이다.

영국 정부가 의회와 EU를 설득해 소프트 브렉시트(EU와의 관계를 일부 유지하는 것) 기조를 이어갈 수 있다면 시장 충격은 그나마 덜 할 것이라는 관측이 나온다. EU 회원국이 아니어도 다양한 방식으로 EU와의 무역 관계를 구축하고 있는 유럽 국가 사례만 봐도 그렇다. 노르웨이와 스위스가 대표적이다. 이들 국가는 아이슬란드, 리히텐슈타인 등과 함께 EU와 유럽자유무역연합(EFTA)을 맺고 있다.

실제로 총리 자리를 유지하게 된 메이 총리가 소프트 브렉시트 등 또 다른 대안을 찾을 것이라는 기대감이 나오면서 시장의 동요가 적었다는 평가다. 재무 설계 자문기업인 드비어 그룹의 나이젤 그린 최고경영자(CEO)는 "앞으로 며칠 동안 파운드화, 런던 증시의 FTSE 100 지수 등 금융 자산이 반등할 것으로 예상된다"고 전했다.

◆노딜 브렉시트 : WTO 규정 따라 혼란 가속화
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다만 노딜 브렉시트(영국이 아무런 합의 없이 EU를 이탈하는 것)가 되면 상황이 달라진다. 일단 영국과 EU 간 합의점이 없는 만큼 세계무역기구(WTO)를 기반으로 EU와의 거래를 추진해야 한다. 대부분의 국가가 세계무역기구(WTO)에 1개 이상의 무역협정을 체결하고 있는 만큼 EU를 이탈하기 전에 대책을 마련해야 한다는 지적이 나온 이유다. 현재 EU는 70개국과 자유무역협정을 체결한 상태다. 

그동안에는 EU 단일 시장 내 거래로 봤지만 WTO를 거치면 농업, 일부 상품 등에 대한 관세와 무역 장벽을 피할 수 없다. 큰 쟁점 중 하나인 영국령 북아일랜드-아일랜드공화국 간 국경 문제와 관련해서는 '규제 일치(regulatory alignment)' 조항을 마련했지만 제 역할을 할 수 있을지는 불투명하다. 

영국이 EU를 이탈하더라도 영국령 북아일랜드와 아일랜드공화국이 지금처럼 특별한 통관 없이 자유로운 통행과 운송이 가능하도록 한다는 것인데, 국제 무역 혼란을 야기할 수 있는 탓이다. BBC는 영국이 '규제 일치' 조항을 유지할 경우 다른 회원국이 불만을 제기하면 60일간의 조율 기한을 가져야 한다"며 아직 관련 집행기구가 존재하지 않는 만큼 그런 사례가 생기면 무정부 상태가 지속될 수 있다고 지적했다. 

◆노 브렉시트 & 제2차 국민투표 : 증시·환율 지지 전망

영국은 방법에 상관없이 3월 29일부터 EU를 떠나야 한다. 어떤 시나리오든 경제적 비용 상승과 혼란을 초래할 수 있다는 점에서 현재로서는 영국이 브렉시트를 철회하는, 이른바 '노 브렉시트(No Brexit)'가 가장 이상적인 대안이라는 평가가 나온다.

도널트 투스크 EU 상임의장은 영국 내 의견 충돌 문제를 극복하려면 브렉시트를 철회하는 것이 유일한 대안이라고 시사했다. EU 최고법원인 유럽사법재판소(ECJ)도 영국의 일방적인 브렉시트 철회가 법적으로 문제가 없다고 밝힌 상태다. 시장 변동성 없이 정치적 해프닝으로 남을 수 있다는 것이다. 

다만 제2차 국민투표가 변수로 작용할 수는 있다. 메이 총리는 어떠한 경우라도 제2의 국민투표는 없을 것이라고 못박았지만 협상 창구를 찾지 못하면 다시 한 번 브렉시트 찬반 투표를 진행할 수도 있다. 글로벌 외환 플랫폼 FXTM의 수석 시장 분석가인 후세인 사예드는 "총선과 제2차 국민투표 같은 다양한 옵션은 파운드 환율에 있어 다른 것을 의미할 수 있다"며 "가장 중요한 것은 (불신임안 투표) 다음에 일어날 일"이라고 전했다.