한국證 "녹십자, 매출 이연 여파에 목표가 16%↓…알리글로·헌터라제 기대"

GC녹십자 본사[사진=GC 녹십자]

한국투자증권은 4일 녹십자에 대해 주요 제품의 매출 인식이 하반기로 이연되면서 2분기 실적이 부진했지만, 하반기에는 실적 개선세가 본격화될 것으로 전망했다. 투자의견은 '매수'를 유지했으나 목표주가는 기존보다 16% 낮춘 16만원으로 제시했다.

위해주 한국투자증권 연구원과 이다영 연구원은 "2분기 연결 매출은 4212억원, 영업이익은 17억원으로 시장 기대치를 밑돌았다"며 "주요 제품의 매출 인식 시점이 하반기로 늦춰진 영향이 컸다"고 설명했다.

혈액제제 부문은 일부 출하 물량의 매출 인식이 3분기로 넘어가면서 매출이 감소했고, 백신 부문 역시 독감 백신 생산 일정이 순연되면서 계절성 백신 매출 증가 효과가 제한됐다. 면역글로불린 제제 '알리글로'의 경우 글로벌 파트너 국가 일부 매출이 4분기로 이연되면서 수익성이 악화했다.

다만 한국투자증권은 하반기부터 실적 개선 폭이 확대될 것으로 내다봤다. 올해 연간 매출액은 2조54억원, 영업이익은 705억원으로 전망했다.

특히 3분기에는 독감 백신과 알리글로의 이연 매출이 반영되고, 일라이 릴리의 큐레보 지분 매각에 따른 선급금 일부가 인식될 것으로 예상했다. 4분기에는 헌터라제의 글로벌 수출 확대와 알리글로의 분기 최대 매출 달성이 기대된다는 분석이다.

연구진은 "피하주사(SCIG) 제형 개발과 생산설비 투자가 본격화하면서 중장기 성장 동력도 강화될 것"이라며 "단기적인 실적 변동성보다는 방어적인 성격의 제약주로서 강점이 부각될 것"이라고 평가했다.