미국 물가 7% 시대 열리나?...11월 CPI 발표 앞두고 긴장감 고조

미국 핵심 물가지표의 발표를 앞두고 금융시장과 정치권의 경계심이 높아졌다. 1982년 6월 이후 처음으로 미국의 물가 상승세가 7%에 육박할 수 있다는 우려가 고조하고 있기 때문이다. 

10일(현지시간) 오전 8시 30분(우리시간 10일 밤 10시 30분) 미국 노동부는 11월 소비자물가지수(CPI)를 발표할 예정이다. 시장 전문가들은 이날 지표가 전년 대비 7%에 육박할 것으로 예상하고 있다. 

월스트리트저널(WSJ)이 집계한 전문가 예상치는 전년 대비 6.7% 상승, 로이터는 6.8% 상승을 예상하고 있다. 이 경우 미국의 물가 상승세는 1982년 6월 이후 최고치다. 
 

미국 소비자물가지수(CPI, 전년 대비) 등락 추이 [자료=인베스팅닷컴]

시장은 전망치의 수치만으로도 공포감을 키우고 있다. 이는 과거 1970년대 말부터 1980년대 초 미국과 국제 경제를 조여왔던 '고(高)물가 시대'의 재도래를 연상시키기 때문이다. 

실제 미국의 CPI는 올 하반기 들어 가파르게 급등하고 있다. 지난 5월 당시 연율로 5%에 진입한 후 9월 지표(5.4%)까지 5%를 유지하며 강보합세를 보였다. 그러나 이는 지난 11월 초 발표한 10월 지표(6.2%)에서 1%p(포인트) 가까이 급등했다. 국제유가와 천연가스 가격 등 에너지 가격이 높아진 여파다. 

특히 11월 초·중반까지 국제유가가 높은 수준을 유지해왔기에, CPI의 11월 상승세는 더 가팔라졌을 것이라는 우려의 목소리가 커지고 있다. 지난 11월 9일을 기준으로 국제유가 기준가(벤치마크)인 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 84.15달러까지, 북해 브렌트유는 배럴당 84.78달러까지 치솟았기 때문이다. 
 
다만 11월 말부터 국제유가는 일부 안정화하는 조짐을 보였지만, 이는 CPI 집계 기간에 포함하지 않은 것으로 보인다. 이와 관련해 조 바이든 미국 대통령 역시 9일 별도의 성명을 내고 해당 지점을 지적하며 금융시장과 시민들의 물가 불안감을 진정시키려 노력했다. 

바이든 대통령은 "내일(10일), 우리는 전문가들이 다시 높아질 것으로 예상하는 소비자물가 보고서를 받게 된다"라며 "다행히도 내일 나올 보고서를 위해 자료가 수집된 이후 수 주간 에너지 가격이 하락했다"고 말했다.

그는 이어 "내일 나올 11월 에너지 가격에 대한 정보는 지금의 현실을 반영하지 못하고 있다"면서 도매시장에서도 이미 에너지 가격 하락세가 시작됐다는 점을 언급하면서 "앞으로 몇 달 동안 미국인들에게 (에너지 가격은) 더 낮은 가격으로 해석될 것"이라고 강조했다. 
 
이와 함께 최근 미국 노동시장의 회복세가 강하게 나타나고 있는 상황도 시장의 우려를 높이는 지점이다. 

11월 미국의 실업률은 4.2%를 기록하며 연방준비제도(연준·Fed)가 목표하고 있는 완전고용 상태(실업률 4% 이하)에 가까워졌다. 

또한 주간 실업보험 청구 건수 역시 코로나19 사태 이전 수준(20만건 내외)까지 떨어진 상태다. 특히 9일 발표치(4일로 끝난 한 주간)의 경우, 18만4000명으로 집계되며 1969년 이후 52년 만에 최저치를 경신했다. 다만 이는 계절적 요인을 조정한 수치라 실제 청구 건수는 이보다 더 높을 것(약 22만건)으로 추정된다. 

높은 인플레이션 수치와 함께 노동시장의 강한 회복세는 연준의 긴축 전환 시기를 앞당길 수 있다는 우려를 높이고 있다. 이 두 가지(2%대의 인플레이션, 완전고용 상태 회복)는 연준이 금리인상 등 통화정책의 긴축 전환 조건으로 내건 요인이다. 

이에 따라 오는 14~15일에 열리는 연준의 통화정책회의인 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 연준이 테이퍼링(자산 매입 축소) 속도를 한층 높일 것이란 예상이 주를 이루고 있다. 

이 경우 향후 연준의 금리인상 시기도 앞당겨지는 것이다. 앞서 시장은 2023년에야 연준이 첫 금리인상을 단행할 것으로 봤지만, 최근 이 시기는 내년 상반기까지 앞당겨졌다. 

최근 WSJ은 연준이 이르면 내년 3월 테이퍼링을 종료하고 같은 해 5~6월 중 첫 금리인상을 단행할 수 있다고 예상하고 있다. 이날 투자전문지 배런스의 경우, 11월 CPI 수치에 따라 연준의 첫 금리인상 시기가 내년 3월까지 앞당겨질 수 있다고까지 지적했다. 

이 경우 연준은 내년 한 해 동안 최대 3회의 금리인상이 가능하며, 미국의 '제로(0) 금리' 시대도 막을 내리게 된다. 

그랜트소튼의 다이앤 스웡크 수석경제학자는 배런스에서 "시장은 연준의 인플레이션 제어 능력을 믿고 있지만 현 상황을 봤을 때 리스크(위험성)는 더 커질 수 있다"고 경고하기도 했다. 
 

조 바이든 미국 대통령 [사진=AP·연합뉴스]