​[주간증시전망] FOMC 경계감·LG엔솔 상장에 증시 변동성 우려

 

코스피가 1%대 가까이 하락한 21일 오후 서울 중구 하나은행 딜링룸에 한 직원이 지수 게시판 앞을 지나고 있다. [사진=연합]

이번 주(1월 24일~28일) 국내 증시는 미국 연방준비제도(연준·Fed)의 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 경계심리가 고조될 것으로 보인다. 여기에 LG에너지솔루션의 상장도 예정돼 있어 수급 불안 요인이 이어질 것으로 전망된다. 이외에도 설 연휴를 앞두고 관망심리가 유입될 것으로 예상되는 점도 증시에 부담이다. 금융투자업계는 포트폴리오 압축이 필요하다며 추가하락 위험이 낮은 반면 성장 모멘텀을 보유해 반등 시 상승폭이 강하게 일어날 수 있는 IT와 모빌리티 관련 업종에 대한 관심을 조언했다.
 
지난 한 주(1월 17일~21일)간 코스피는 2.99%(87.63포인트) 하락하며 부진한 모습을 보였다. 5거래일 중 4거래일 주가가 하락했다. 개인이 1조6939억원을 순매수한 반면 외국인과 기관이 각각 7058억원, 5954억원을 순매도 하며 주가 하락을 주도했다. LG에너지솔루션의 공모주 청약에 자금이 몰리면서 수급 공백이 있었고, 미국의 인플레 우려와 기술주 규제, 러시아와의 군사대립 등 지정학적 리스크가 뒤섞이며 시장은 냉랭한 분위기가 이어졌다.
 

이번 주도 시장은 첩첩산중

 
이번 주도 국내 증시는 산적해 있는 이벤트들로 인해 변동성 장세가 예상된다. 하나금융투자는 이번 주 코스피 전망 밴드로 2840~2940포인트를, NH투자증권은 2800~2950포인트를 제시했다. 김영환 NH투자증권 연구원은 이번 주 코스피 상승 요인으로 △대형 IPO 이후 개인자금유입 △한국 정부 내수부양책 △대선 공약 정책기대감을, 하락 요인으로는 △미 연준의 긴축 전망 △글로벌 코로나19 확산 △설 연휴를 앞둔 관망심리를 꼽았다.
 
이번 주 증시 방향성을 결정짓는 가장 큰 변곡점은 FOMC다. 12월 FOMC 의사록이 예상보다 매파적으로 발표된 만큼 금리 인상 시기를 두고 다양한 전망들이 쏟아져 나온 바 있다. 이슈 해소에 따른 상승도 기대되지만 뚜껑이 열리기 전까지는 이를 경계하는 심리가 시장을 짓누를 수 있다. 김유미 키움증권 연구원은 “금리인상 시기가 3월로 앞당겨질 것이라는 컨센서스가 형성됐고, 양적긴축의 하반기 도입 가능성도 반영되기 시작했다”며 “이에 더해 최근에는 1월 금리인상 또는 3월 50BP 금리 인상 가능성도 제기되면서 연준의 통화정책 불확실성은 어느때보다 높아진 모습”이라고 말했다. 김영환 연구원도 “1월 FOMC에서 기준금리 인상·보유자산 축소에 대한 논의가 있는데 불확실성이 말끔하게 해소될 가능성은 낮다”며 “바이든 미국 대통령 또한 20일(이하 현지시간) 취임 1주년 기자회견에서 연준의 긴축 전환 기조를 지지한 상황”이라고 말했다.

 
여기에 지정학적 리스크와 설 연휴를 앞둔 관망심리로 시장에 있어 부담이다. 김영환 연구원은 “일반적으로 설 연휴 휴장을 앞두면 시장 거래량이 줄어들며 관망 심리가 강해지는 경향이 있다”며 “이외에도 연휴기간 코로나19 재확산 가능성과 월 초 발표되는 주요국 경제지표에 반영될 오미크론 영향 등 불확실성이 상존해 있어 관망 심리가 강할 것”이라고 말했다. 이재선 하나금융투자 연구원은 “이번 주 국내 증시는 여전히 경계 심리가 우세할 것으로 예상된다”며 “수급에 부정적인 이벤트들이 꼬인 실타래처럼 얽혀있는 상황이기 때문”이라고 말했다. 그는 26일에 있을 1월 FOMC 회의와 27일에 LG에너지솔루션 상장 등 대형 이벤트들이 월 말 증시 변동성의 변곡점을 형성할 것으로 전망했다. 또한 지정학적 리스크로 촉발된 유가의 상방압력과 이에 따른 실질금리 상승을 주식 등 위험자산가격에 부담이라고 설명했다.
 

주가하락 성장주 매수기회 삼아야

 
전문가들은 주가 하락을 무조건 부정적으로 보지 말아야 한다고 말하고 있다. 오히려 가격이 낮아진 만큼 이익상승이 담보된 저평가된 성장주의 매수 기회로 삼아야 한다고 조언했다.
 
염승환 이베스트투자증권 이사는 “올해 성장이 담보된 기업 중 밸류에이션 매력이 있는 기업들은 저가 매수 기회가 될 수 있다”며 “인플레와 긴축 이슈에서 오히려 긍정적 영향이 예상되는 은행, 보험, 음식료, 반도체, 자동차주의 비중 확대가 필요하다”고 말했다. 이어 그는 “2월까지는 고밸류 기업보다는 저밸류 가치주 중심으로 대응이 여전히 유리하다”면서 “급락한 성장주 내에서는 대형게임주와 콘텐츠주의 관심이 필요하다”고 덧붙였다.
 
신승진 삼성증권 연구원은 “LG에너지솔루션 상장에 따른 수급 우려는 이번 주가 피크로 물적분할 자회사 중복상장은 기존 상장 기업들에게 호재는 아니”라면서 “하지만 새로운 배터리 대장주가 우리 시장에 등장한다면, 국내 배터리 기업들의 상대 가격 매력이 부각될 것”이라고 말했다. 그는 성장성은 좋지만 밸류부담이 있는 소재 업체보다 SK이노베이션과 같은 셀 업체와 본업은 저평가 돼 있지만 소재 사업진출로 재평가가 기대되는 고려아연을 주목해야 한다고 조언했다. 이어 그는 “시장이 불확실할 때는 포트폴리오 압축이 필요하다”면서 “하방 위험은 낮지만, 성장 모멘텀으로 반등 국면에서 강할 수 있는 IT/모빌리티 기업들이 이에 해당한다”고 덧붙였다.