한은 "내년 반도체 성과급 60조원 예상…소비 회복세 확산"

반도체 호황에 내년 성과급 올해의 6배

배당·정부지원·환율 하락도 소비 진작

경기도 평택항에 컨테이너가 쌓여 있는 모습. [사진=연합뉴스]

반도체 경기 호조에 힘입어 내년 주요 기업의 성과급 지급 규모가 올해의 6배 수준인 60조~70조원에 이를 것으로 전망됐다. 대규모 성과급과 배당 지급에 정부의 가계 지원 확대, 환율 하락에 따른 구매력 개선 효과까지 더해지면서 내년 민간소비 회복세가 확대될 것이란 분석이다. 다만 성과급이 일부 고소득층에 집중되는 만큼 소비 회복이 가계 전반으로 확산하기까지는 시간이 걸릴 것으로 예상된다.

한국은행이 22일 발표한 '향후 민간소비의 회복 여건 점검' 보고서에 따르면 내년 반도체·자동차·조선 등 주요 업종의 성과급 지급 규모는 약 60조~70조원으로 추정됐다. 올해 지급된 성과급 10조9000억원의 약 6배에 달하는 규모다. 특히 삼성전자와 SK하이닉스가 내년 1분기 지급할 성과급만 60조원에 이를 것으로 예상됐다. 

한은은 대규모 성과급 지급이 내년 민간소비 증가율을 0.1~0.15%포인트 높일 것으로 분석했다. 일시소득이 100만원 늘어날 때 소비는 약 11만원 증가하는 것으로 추정됐다. 성과급 지급이 내년 초에 집중되는 만큼 소비 진작 효과도 상반기에 본격화될 전망이다.

다만 이례적인 성과급 규모를 고려하면 실제 소비 효과에는 불확실성이 있다는 설명이다. 곽법준 한은 경기동향팀장은 "이번 성과급 규모가 상당히 이례적이기 때문에 과거 데이터를 가지고 얼마나 소비할지 추정하기 어려운 측면이 있다"고 말했다. 이어 "일정 부분은 소비하고 나머지는 저축할 것으로 보이는데, 저축이 금융자산으로 갈지 부동산으로 갈지는 알 수 없다"며 "이런 저축도 향후 소비 여력을 높여 시차를 두고 소비로 이어질 수 있다"고 설명했다.

반도체 기업들의 배당 확대도 소비 회복에 힘을 보탤 것으로 예상된다. 삼성전자는 올해 11월 약 30조원 규모의 특별배당에 이어 내년 1분기 이후 40조~60조원의 추가 배당에 나설 것으로 전망됐다. SK하이닉스의 내년 배당 규모도 10조~30조원으로 예상됐다. 한은은 양사의 배당 가운데 가계에 귀속되는 소득이 약 11조원에 달할 것으로 추정했다. 이에 따른 내년 민간소비 증가율 제고 효과는 약 0.05%포인트로 분석됐다.

정부의 가계 이전지출 확대도 소비 회복을 뒷받침할 것으로 보인다. 반도체 기업들의 법인세 납부 증가로 재정 여력이 확대되면서 내년 가계 이전지출은 올해보다 약 20조원 늘어날 것으로 추정됐다. 한은은 이에 따른 민간소비 증가율 제고 효과를 0.2~0.25%포인트로 예상했다.

환율 하락에 따른 실질구매력 개선도 긍정적인 요인이다. 원·달러 환율이 10% 하락하면 수입물가 하락 등을 통해 가계 실질구매력이 약 0.35% 개선되는 것으로 분석됐다. 특히 소득 대비 소비지출 비중이 높은 저소득층에서 구매력 개선 효과가 상대적으로 크게 나타났다.

곽 팀장은 환율 하락이 수출기업 수익성에 미치는 부정적 영향과 관련해 "최근에는 환율 변동에 따른 기업의 수출 개선이나 성장률 제고 효과가 크게 낮아진 상황"이라며 "상대적으로 가계에 미치는 긍정적 수혜가 더 크다고 볼 수 있다"고 설명했다.

다만 높은 가계부채와 건설경기 부진, 증시 조정 가능성은 소비 회복의 제약 요인으로 꼽혔다. 부채보유 가구의 처분가능소득 대비 가계부채 비율은 2025년 196.1%로 전년(189.0%)보다 상승했다. 최근 주가 조정에 따른 역자산효과도 소비 회복을 제약할 가능성이 있다.

한은은 "민간소비 회복세는 아직 품목·계층 전반으로의 확산이 제한적이나, 내년으로 갈수록 반도체 경기 호조의 영향이 파급되며 점차 확대될 것으로 예상된다"고 밝혔다.