커지는 AI 과잉 투자 우려…WSJ "이번에도 다르지 않다"

미국 인디애나주 뉴칼라일에 있는 아마존웹서비스 AI 데이터센터. [사진=로이터 연합뉴스]

최근 인공지능(AI) 산업에 막대한 투자가 이뤄지고 있지만 과거 철도나 인터넷 산업처럼 과잉투자 문제가 터질 수 있다는 경고가 나왔다.

미국 월스트리트저널(WSJ) 제임스 맥킨토시 칼럼니스트는 18일(현지시간) 'The AI Stock Market Wobble Is a Reminder: This Time Isn't Different'(AI 주식시장의 흔들림의 교훈: 이번에도 다르지 않다)라는 칼럼에서 현재 AI 투자 열풍이 과거 대규모 설비투자 당시 나타났던 문제를 피할 수 있다는 근거가 아직 없다고 지적했다.

그는 전설적인 투자자 존 템플턴이 투자에서 가장 위험한 구절로 꼽았던 '이번에는 다르다'(This time it's different)는 표현을 인용하며, 데이터센터 건설 열풍에 따른 관련 기업의 이익은 일시적인 것으로 이로 인한 주가 거품이 꺼질 수 있다고 지적했다.

그는 AI 투자와 비슷한 사례로 1840년대 영국의 철도 투자, 2000년대 전후 '닷컴 버블' 당시 광섬유망 구축 등을 제시했다.

이는 사회 전체에 막대한 혜택을 가져왔지만, 수익 실현까지 시간이 오래 걸리거나 경쟁 심화로 이익이 기업이 아니라 소비자에게 돌아가면서 투자자들에게는 실망스러운 결과를 안겼다.

AI 산업에서도 비슷한 상황이 벌어질 수 있다는 경고다.

컬럼비아대 경영대학원의 스테인 판 니우에뷔르흐 교수는 최근 브루킹스연구소 보고서에서 2032년까지 미국의 AI 관련 투자 규모가 총 9조 달러(1경2000조원)에 이를 것으로 추산했다.

이는 미국 국내총생산(GDP)의 3.2%에 해당하는 것으로 AI 투자는 미국 역사상 최대 규모의 자본투자 프로젝트가 될 전망이다.

그는 데이터센터 건설에 막대한 자본을 투자했는데 AI 기술의 경제적 가치가 이에 미치지 못하면 투자금이 상당 부분 회수되지 못할 것으로 지적했다.

맥킨토시는 지난주 AI 주식 급락에 대해 높은 인플레이션이 투자 자금 조달 비용을 끌어올렸고 이에 따라 AI 투자 열풍에 대한 위협이 높아진 결과로 설명했다.

데이터센터 운영업체 코어위브의 주가는 지난주 24% 급락해 올해 상승분을 모두 반납했고, 마이크론도 11% 떨어졌다. 삼성전자와 SK하이닉스도 각각 17.8%, 24.3% 하락하며 2008년 금융위기 이후 최악의 주간 하락률을 기록했다.