[중동발 물가 쇼크] 물가·성장 동반 상승…한은 '금리인상 시계' 빨라지나

4월 물가 1년 9개월 만에 최고…1분기 성장률 1.7%

이달 금통위에선 동결 유력…8월께엔 인상 가능성

서울 중구 소재 한국은행 전경 [사진=연합뉴스]

소비자물가 상승 흐름과 예상보다 강한 성장세가 맞물리면서 한국은행의 통화정책 기조 전환 가능성이 커지고 있다. 이달 기준금리 동결이 유력한 가운데 시장에서는 금리 인상 시점을 둘러싼 논의가 본격화되는 분위기다.

6일 국가데이터처에 따르면 4월 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 2.6% 상승했다. 이는 2024년 7월(2.6%) 이후 1년 9개월 만에 가장 높은 수준이다.

한국은행은 물가 상방 압력이 당분간 이어질 것으로 보고 있다. 유상대 부총재는 이날 물가 상황 점검회의에서 "석유류 가격이 높은 수준을 유지하는 가운데 농축수산물 가격의 기저효과가 더해지며 5월 물가 오름폭은 확대될 것"이라고 밝혔다.

이에 따라 이달 28일 금융통화위원회에서는 기준금리 동결 가능성이 높다. 한국은행은 2024년 10월부터 지난해 5월까지 네 차례 금리를 인하한 이후 현재까지 기준금리를 연 2.50%로 유지하고 있다.

다만 물가 경로 수정은 불가피한 상황이다. 한은은 올해와 내년 물가 상승률을 각각 2.2%, 2.0%로 제시하고 있지만 이는 중동 전쟁 이전인 지난 2월 전망치다. 최근 유가 상승세를 감안할 때 이달 경제전망에서 물가 전망치는 상향 조정될 가능성이 크다.

금통위 내부에서는 신중론과 긴축 전환 가능성이 동시에 제기되고 있다. 지난달 금통위 의사록에 따르면 일부 위원은 "당분간 지켜보는 자세가 바람직하다"고 언급한 반면, 유 부총재는 최근 아시아개발은행(ADB) 연차총회 기자간담회에서 "이제 금리 인상을 고민할 때가 됐다"고 밝혔다.

성장 지표 역시 긴축 전환 압력을 키우고 있다. 1분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률 속보치는 전기 대비 1.7%로 한은 전망치(0.9%)를 크게 웃돌았다. 완화적 통화정책을 유지할 명분이 약화됐다는 평가가 나온다.

글로벌 투자은행(IB)들도 한국 경제 성장률 전망치를 잇달아 상향 조정하며 금리 인상론에 힘을 싣고 있다. JP모건(3.0%), 씨티(2.9%), BNP파리바(2.7%) 등 주요 IB 전망치는 한은의 성장률 전망치(2.0%)를 최대 1.0%포인트 웃도는 수준이다.

대외 여건도 녹록치 않다. 미국 연방준비제도(Fed)는 지난달 연방공개시장위원회(FOMC)에서 인플레이션을 '높은 수준'으로 상향 평가하며 불확실성 확대를 강조했다.

특히 이번 금통위는 '실용적 매파'로 평가되는 신현송 총재 체제의 첫 회의라는 점에서 정책 전환 신호가 나올지에 시장의 관심이 쏠린다. 

시장에서는 이르면 3분기 금리 인상 가능성에 무게를 두고 있다. 조용구 신영증권 연구원은 "중동 전쟁 여파로 5~8월 물가 상승률이 3% 부근까지 높아질 것으로 본다"며 "올해 8월 25bp 금리 인상이 단행될 것으로 전망한다"고 설명했다. 이어 "이후 추가 인상은 내년 상반기 중 이뤄질 가능성이 크며, 한국은행이 전략적 인내 기조를 택할 수 있다"고 덧붙였다.