VIP운용, 롯데렌탈 지분 7.33%로 확대…"밸류업 정책 재개해야"

매각무산 계기로 지배구조 할인 해소요구…자사주 매입·소각 중심의 주주환원정책 강화 제안

[사진=롯데렌탈]

VIP자산운용이 공정거래위원회의 기업결합 불허로 롯데렌탈 매각이 무산된 이후 롯데렌탈 지분을 7.33%까지 확대하며 이사회에 기업가치 제고(밸류업) 정책 재개를 촉구했다.

VIP자산운용은 26일 "롯데렌탈의 시장 지위와 장기적인 가치 개선 가능성을 높게 평가해 추가 투자를 결정했다"며 "현재 주가는 회사의 이익 창출력 대비 지나치게 저평가돼 있다"고 밝혔다.

VIP운용은 롯데렌탈이 상장 이후 실적 성장을 이어왔음에도 주가가 공모가 대비 절반 수준에 머물고 있는 배경으로 '지배구조 할인'을 지목했다.

롯데렌탈의 연결 기준 당기순이익은 2020년 약 415억원에서 올해 경영계획 기준 약 1400억원 수준으로 증가할 전망이다. 올해 1분기 영업이익도 전년 동기 대비 25% 늘어나 시장 기대치를 웃돌았다.

김민국 VIP운용 대표는 "상장 이후 사업 경쟁력과 이익 체력이 강화됐지만 기업가치는 오히려 훼손됐다"며 "회사의 이익이 전체 주주를 위해 공정하게 활용될 것이라는 시장 신뢰가 부족하다는 의미"라고 말했다.

VIP운용은 앞서 추진됐던 롯데렌탈 매각 구조에 대해서도 비판했다.

롯데그룹은 지난해 2월 롯데렌탈 지분 56.2%를 경영권 프리미엄이 반영된 가격에 매각하는 동시에 동일 인수자를 대상으로 제3자 배정 유상증자를 추진한 바 있다. 이에 대해 VIP운용은 대주주와 일반주주 간 이해관계가 충돌할 수 있는 구조였다고 지적했다.

김 대표는 "대주주의 이익을 위해 일반주주 가치가 희석될 가능성이 컸던 거래 구조가 중단된 것은 다행"이라며 "이사회가 일반주주 가치 희석 가능성이 있는 구조를 함께 결의한 점은 시장 신뢰를 훼손한 요인"이라고 말했다.

이어 "최근 기업 매각 시장에서는 일반주주를 대주주와 동등하게 보호하는 구조가 새로운 기준으로 자리 잡고 있다"며 "일반주주 희생 가능성이 큰 거래는 시장 공감을 얻기 어려울 것"이라고 덧붙였다.

VIP운용은 기업가치 정상화를 위한 방안으로 총주주환원율 50% 이상 확대와 자사주 매입·소각 강화 등을 제안했다.

롯데렌탈은 지난해 기업가치 제고 계획을 통해 총주주환원율 40% 이상을 제시했지만 실제 환원율은 34% 수준에 그쳤다.

VIP운용은 특히 현재와 같은 저평가 국면이 자사주 매입·소각 효과를 극대화할 수 있는 시점이라고 강조했다.

김 대표는 "자사주 매입·소각은 단순한 주주환원을 넘어 회사가 주주가치를 보호하겠다는 의지를 보여주는 조치"라며 "롯데렌탈은 지금보다 더 높은 평가를 받을 수 있는 기업"이라고 말했다.