[기원상의 금융기업가정신 - 박종문 삼성증권 대표] '안정의 금융'을 '신뢰 기반 투자 플랫폼'으로 확장하는 리더

 박종문 삼성증권 대표의 리더십은 공격적 확장보다 안정과 신뢰에 무게가 실려 있다. 그는 삼성 금융계열에서 30년 넘게 경력을 쌓은 ‘정통 삼성 금융맨’이다. 자산운용과 리스크 관리, 계열사 시너지 경험을 바탕으로 삼성증권의 체질 개선에 나서고 있다.
실제로 WM(자산관리) 경쟁력을 강화하며 실적 반등을 이끌었고, 내부통제와 소비자 보호에서도 비교적 안정적 평가를 받는다. 다만 초대형 IB 경쟁과 발행어음 인가 문제는 여전히 중요한 과제로 남아 있다.

지난 2월 서울 서초구 삼성증권 본사에서 박종문 삼성증권 사장(왼쪽)과 존 지토(John Zito) 아폴로 공동대표가 전략적 업무협약(MOU)을 진행하는 모습. [사진=연합뉴스]

 ‘안정과 신뢰’, 삼성식 금융 리더십의 복원

박종문 대표의 리더십은 전형적인 삼성식 금융 모델에 가깝다. 빠른 확장보다 안정적 성장, 공격적 투자보다 리스크 관리에 무게를 둔다. 그는 1990년 삼성생명 입사 이후 삼성 금융계열 핵심 보직을 두루 거쳤다. 삼성생명 지원팀장과 해외사업본부, CPC전략실장, 금융경쟁력제고 TF장을 맡으며 삼성 금융계열 전반의 전략과 시너지를 조율해왔다.

이 경력은 그의 경영 스타일을 설명한다. 그는 금융을 단순한 수익 산업으로 보지 않는다. 신뢰와 통제가 유지돼야 지속될 수 있는 산업으로 이해한다. 실제로 박종문 체제 이후 삼성증권은 내부통제와 소비자 보호를 강화하는 방향으로 움직였다. PF 리스크가 금융권 전반을 흔들던 시기에도 비교적 안정적으로 대응했다는 평가가 나온다.

이러한 접근은 실적으로도 이어졌다. 삼성증권은 2025년 실적 반등에 성공하며 다시 ‘1조 클럽’에 복귀했고, 2026년 1분기에도 영업이익과 순이익이 큰 폭으로 증가하며 WM 중심 성장세를 이어갔다. 특히 리테일 고객자산은 495조6000억 원까지 확대됐고, 고액자산가(HNW) 고객 수는 44만9000명으로 늘어나며 WM 경쟁력이 더욱 강화됐다.

박종문의 강점은 바로 여기에 있다. 무리하게 외형을 키우기보다 안정적 기반 위에서 성장을 만든다. 이는 화려하지는 않지만 삼성 금융 특유의 신뢰 자산을 유지하는 방식이다.

 WM과 디지털 콘텐츠, ‘대중형 금융 플랫폼’ 실험

박종문 체제에서 가장 눈에 띄는 변화 중 하나는 WM 경쟁력 강화와 디지털 콘텐츠 확대다. 삼성증권은 전통적으로 초고액자산가 기반 WM에 강점을 가진 회사였다. 박 대표는 이 강점을 유지하면서도 고객 접점을 넓히는 방향으로 전략을 전환하고 있다.

특히 유튜브와 AI 기반 콘텐츠 전략은 기존 금융권과 다른 시도다. 삼성증권은 국내 금융사 최초로 유튜브 구독자 300만 명을 돌파했다. 단순한 투자 정보 제공을 넘어 예능과 감성형 스토리텔링, AI 기반 영상 제작을 결합한 것이 특징이다.

이는 중요한 의미를 가진다. 금융 콘텐츠의 대중화다. 과거 금융 정보는 어렵고 폐쇄적이었다. 그러나 삼성증권은 이를 쉽고 친숙하게 바꾸려 했다. ‘ISA 투자사용 설명서’ 시리즈와 AI 기반 뮤직비디오, 숏폼 콘텐츠는 젊은 투자자층 유입으로 이어졌다.

박종문은 단순히 WM 고객을 관리하는 데 머물지 않는다. 고객 경험 자체를 플랫폼화하려 한다. 금융을 어렵게 접근하는 것이 아니라 일상 속 콘텐츠로 녹여낸다. 이는 단순 홍보 전략이 아니다. 미래 고객 기반을 만드는 작업이다.

다만 한계도 있다. 삼성증권의 수익 구조는 여전히 WM 의존도가 높다. 자산관리 경쟁력은 강하지만 투자은행 경쟁력과 글로벌 IB 존재감에서는 미래에셋증권이나 한국투자증권 대비 상대적으로 약하다는 평가가 나온다. 결국 WM 중심 구조를 어떻게 확장할 것인가가 박종문 체제의 핵심 과제가 되고 있다.

 발행어음과 내부통제, 박종문 체제의 시험대

박종문 리더십의 가장 큰 시험대는 발행어음 인가 문제다. 삼성증권은 발행어음 사업 진출을 추진해왔지만 내부통제 이슈로 인가 심사가 지연되고 있다. 금융당국은 삼성증권 일부 WM 거점 점포에서 불건전 영업행위 정황을 확인했고, 이에 따라 중징계 가능성이 거론되고 있다.

물론 최종 판단은 아직 금융위원회 절차가 남아 있다. 업계에서는 제재 수위가 조정될 가능성도 함께 거론된다. 다만 시장에서는 이번 사안을 단순한 징계 문제로만 보지 않는다. 삼성증권 내부통제 체계와 리스크 관리 역량에 대한 시험대로 바라본다.

이 점은 박종문 리더십과 직접 연결된다. 그는 안정과 리스크 관리 중심 리더십을 강조해왔다. 그렇기 때문에 내부통제 이슈는 단순 사고 이상의 의미를 가진다. 삼성증권이 발행어음 사업에 진출하려면 자금 조달 기반 확대뿐 아니라 리스크 통제 능력에 대한 시장 신뢰를 회복해야 하기 때문이다.

다만 긍정적 요소도 있다. 금융당국은 박종문 대표 개인에 대해서는 비교적 낮은 수준의 경징계 가능성을 검토한 것으로 알려졌다. 이는 조직 차원의 관리 문제와 최고경영진 책임 수준을 구분해 보고 있다는 해석도 나온다.

결국 박종문 체제의 핵심 과제는 분명하다. 삼성증권을 안정적 WM 회사에 머물게 할 것인가, 아니면 초대형 투자 플랫폼으로 확장할 것인가다. 발행어음 인가는 그 전환의 상징적 시험대가 되고 있다.

: SWOT :

강점(Strength)
박종문 리더십의 강점은 안정적 성장과 리스크 관리 능력이다. 삼성 금융계열 경험을 바탕으로 WM 경쟁력을 강화했고, 실적 반등과 고객자산 확대를 이끌었다. 디지털 콘텐츠 전략 역시 차별화 요소다.

약점(Weakness)
수익 구조가 WM 중심에 치우쳐 있다. 초대형 IB 경쟁력과 글로벌 투자 존재감은 경쟁사 대비 상대적으로 약하다는 평가가 나온다.

기회(Opportunity)
발행어음 인가와 디지털 플랫폼 확대는 새로운 성장 기회다. AI 기반 콘텐츠 전략 역시 젊은 투자자 확보에 유리하다.

위협(Threat)
내부통제 이슈와 금융당국 규제 강화는 핵심 리스크다. 미래에셋증권·한국투자증권과의 초대형 IB 경쟁 심화도 부담 요인이다.