액티브 ETF 규제완화에 투자심리 개선…운용사 조직 강화

[사진=게티이미지뱅크]

액티브 상장지수펀드(ETF)에 대한 금융투자업계의 관심이 높아지고 있다. 금융당국이 지수 연동 요건을 없앤 완전한 액티브 ETF를 허용하는 방안을 추진하기로 하는 등 규제 완화에 나서면서 액티브 ETF를 통해 알파 수익을 좇으려는 투자자들의 관심이 지속될 전망이다. 업계는 선제적으로 관련 조직을 강화하고 있다. 

8일 한국거래소에 따르면 지난 5일 기준으로 국내 증시에 상장된 액티브 ETF의 순자산 규모는 95조원이다. 이는 지난해 말 액티브 ETF 순자산 규모 91조원과 비교해 약 한 달 만에 4조원 증가한 수치다.

기존에 지수형 상품이 대부분을 차지했던 국내 ETF 시장에 변화의 조짐이 보이고 있다. 지난해 타임폴리오자산운용 등 액티브 상품을 운용하는 중소형 운용사가 높은 수익률을 기록하면서 투자자들의 관심을 끈 가운데 정부의 규제 완화 움직임도 배경으로 작용하고 있다. 

지난달 30일 금융위원회는 지수 연동 요건에 얽매이지 않는 완전한 액티브 ETF 도입을 추진할 방침이라고 밝혔다. 정부는 상반기 중 해당 내용이 반영된 개정 법안이 발의되도록 지원할 방침이다. 지수 연동 제약이 없어지면 일반 공모 펀드처럼 펀드 매니저의 운용 재량에 따라 수익률이 결정된다.

상관 계수 유지는 액티브 상품이 ETF 시장에서 주력으로 성장하지 못하는 배경 중 하나로 지적되어 왔다. 현재 자본시장법은 ETF의 경우 가격 또는 지수에 연동해야 한다고 규제하고 있다. 이에 따라 액티브 ETF여도 기초 지수와의 수익률 상관 계수가 0.7 이상을 유지해야 했다.

김재칠 자본시장연구원 선임연구위원은 지난해 보고서에서 "액티브 주식형 ETF에서는 추종 지수와의 상관 계수 유지가 쉽지 않고, 그 결과 운용 전략의 수립 및 종목별 가중치 변경에 상당한 제약을 받는다"며 "상관 계수 유지 의무를 폐지하는 것이 원칙적으로는 바람직하다"고 말했다.

자산운용사는 액티브 조직 강화에 나섰다. 미래에셋자산운용은 지난해 말 리서치 본부 산하에 액티브 ETF팀을 신설했다. 삼성액티브자산운용은 운용과 컨설팅 양 부문에서 인력을 보강할 계획이다. 한국투자신탁운용과 KB자산운용은 사내 인력을 유연하게 운용할 방침이다.

육동휘 KB자산운용 ETF상품마케팅본부장은 "시장 환경의 변화 및 투자자의 수요를 더 빠르게 반영하기 위해 액티브 ETF 상장이 증가하는 추세"라면서 "당사도 ETF운용본부만의 영역에서 벗어나 전사 운용본부가 ETF 상품을 운용할 수 있다는 전제 아래 협의를 진행하고 있으며 신상품 출시를 논의 중"이라고 말했다.

남용수 한국투자신탁운용 ETF운용본부장은 "매니저 중심의 초과 성과를 지향한 과거 액티브 펀드와 달리 액티브 ETF는 그 근본을 상품 설계에 두고 전략의 영속성을 달성하기 위해 조직 내부에서 상품 설계 초기부터 면밀히 검토하고 있다"고 말했다.