(가공) 하나證 "팬오션, 저평가 상태 목표가↑"

[사진=팬오션]

하나투자증권은 팬오션에 대해 해외 동종 벌크선사 보다 저평가돼있다며 목표가를 5400원으로 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
 
안도현 하나투자증권 연구원은 12일 탱커선 사업부의 실적 개선 여력이 올해 가장 클 것으로 분석했다. 팬오션은 현재 9척의 탱커선을 보유하고 있으며, 올해 중 4척을 추가로 인도받을 예정이다. 안 연구원은 "해당 탱커선 모두 현물(스팟) 시장에 노출되어 있기 때문에 업황 개선에 따른 실적 기여도가 크다"며 "탱커선 운임이 상승할 경우 영업이익 증가 폭도 확대될 것"이라고 설명했다. 이에 따라 지난해 4분기 탱커선 영업이익을 전년과 유사한 200억원으로 전망했다.
 
벌크선 부문의 경우 대형선 중심의 강세 국면으로 인해 지난해 4분기 실적이 아쉽다고 평가했다. 시장에 노출된 케이프사이즈와 파나막스 선박이 각각 9척에 불과해, 대형선 위주의 시황 개선 효과를 충분히 누리기 어렵다는 설명이다. 이에 따라 벌크선 매출액은 선대 축소 영향으로 전년 동기 대비 13% 감소한 8210억원, 영업이익은 4% 줄어든 580억원으로 내다봤다. 다만 올해에도 케이프사이즈 중심의 강세 흐름이 이어지며 벌크선 운임은 연간 기준으로 견조한 수준을 유지할 것으로 내다봤다.
 
액화천연가스(LNG) 사업부의 4분기 영업이익은 420억원으로 전망했다. 안 연구원은 "총 13척의 LNG선 인도가 완료되고 선박 안정화 작업이 마무리됐다"며 "연간 기준 LNG선 사업부 영업이익이 약 230억원 증가할 가능성이 있다"고 설명했다.

 
아울러 올해 영업이익은 전년 대비 7% 증가한 5260억원으로 전망했다. 이에 대해 안 연구원은 "팬오션의 영업이익 절반 이상이 벌크선 외 사업부에서 발생하고 있음에도 불구하고, 여전히 벌크선사 기준의 평가를 받고 있다"고 지적했다.