하나證 "코스메카코리아, 매출 성장 의지 돋보여…목표가↑"

[사진=코스메카코리아]

하나증권은 9일 코스메카코리아에 대해 국내 사업이 전년도의 높은 기저에도 불구하고 전년 동기 대비 55% 성장하는 등 높은 성장세를 보였다며 목표주가를 기존 14만7000원에서 15만5000원으로 상향했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

박종대 하나증권 연구원은 이날 리포트를 통해 "대형 거래처는 물론, 중소형 인디 브랜드들까지 수주가 크게 증가했고, 추석·여름휴가로 조업일수가 적었지만 초과근무 및 아웃소싱을 늘리면서 물량을 다 소화했다"며 이같이 밝혔다.

박 연구원은 "코스메카코리아는 3분기 연결 매출 2475억원, 영업이익 272억원을 기록, 시장 기대치에 못미쳤지만 우수한 실적을 보였다"며 "국내 사업 매출이 분기 처음으로 2000억원을 넘어서며 실적 개선을 견인했다"고 평가했다.

이어 "2021년 3분기와 비교해볼 때 매출은 4배, 연평균 32% 성장했다"며 "이는 동일 기간 코스맥스와 한국콜마를 크게 앞서는 수치"라고 덧붙였다.

국내 사업의 수익성에 대해서는 일시적인 비용 증가가 영향을 미쳤다고 분석했다. 박 연구원은 "국내 영업이익률은 전분기 대비 하락했는데, 아웃소싱 증가로 인한 원가 상승, 상반기 초과 실적에 대한 인센티브(약 20억원)가 일시 발생했기 때문"이라고 설명했다.

아울러 "용기 부족 문제는 상반기로 해소됐다"며 "4분기 국내 사업 매출 역시 3분기와 유사한 수준이 될 것으로 보인다"고 전망했다.