시장별로는 코스피 시장에서만 49조 원 가까이 무차별적으로 쏟아낸 반면, 코스닥 시장에서는 2조 원어치를 소폭 사들였습니다. 국가별로는 큰손인 미국의 매도세가 단연 압도적이었습니다. 미국은 전체 매도량의 절반이 넘는 28조 8,000억 원어치를 홀로 털어내며 차익 실현을 주도했습니다. 캐나다 역시 4조 원대 매물을 보태며 미주 지역 자금의 대규모 이탈세를 이끌었습니다. 반면 노르웨이와 홍콩 등 일부 국가들은 순매수를 유지하며 대조적인 모습을 보였습니다.
이처럼 사상 유례없는 매물 폭탄이 떨어졌지만, 외국인의 국내 주식 보유 잔액과 지분율은 오히려 수직 상승했습니다. 지난달 말 기준 외국인이 보유한 주식 총액은 전월보다 730조 원이나 폭증한 2,852조 원으로 집계됐습니다. 이에 따라 시가총액 대비 외국인 지분율은 35.3%까지 치솟아 역대 최고치를 새로 썼습니다. 외국인이 핵심 우량주를 대거 처분하긴 했지만, 최근 코스피 시장이 강한 랠리를 펼치면서 이들이 남겨둔 잔여 보유 종목의 지분 가치가 훨씬 더 가파르게 폭등했기 때문입니다.
한편 주식 시장에서의 거센 이탈과 달리 채권 시장에는 외국인 자금의 유입세가 단단히 유지됐습니다. 외국인은 지난달 국내 상장채권에 총 8조 7,900억 원을 투자하며 두 달 연속 순투자 기조를 이어갔습니다. 주로 유럽과 아시아계 자금이 안정성이 높은 국채에 9조 원 넘는 뭉칫돈을 밀어 넣은 것으로 파악됐습니다. 주식 시장에서는 차익을 실현해 영리하게 자금을 회수하면서도, 채권 시장을 중심으로는 한국 경제의 기초 체력을 여전히 신뢰하고 있다는 방증으로 풀이됩니다.
한국소비자원에 접수된 피해 구제 신청도 484건으로 크게 늘었습니다. 유명 비만 치료제 성분이 포함된 것처럼 허위 광고를 하거나, 효과가 없으면 전액 환불해주겠다던 약속을 어기고 연락을 끊는 사례가 빈번합니다. SNS를 통해 광고되는 확인되지 않은 제품을 무턱대고 구매했다가 낭패를 보는 경우가 많은데, 당국은 제품 구매 전 반드시 건강기능식품 인증 마크를 확인하고, 이상 반응이 나타나면 즉시 섭취를 중단할 것을 당부했습니다.
실적 부진의 또 다른 배경은 글로벌 원자재 가격의 폭등입니다. 최근 지정학적 위기로 옷감의 핵심 원료인 폴리에스터와 면화 가격이 급격하게 널뛰면서 수익성 관리에 직격탄을 맞았습니다. 게다가 비용 절감을 위해 전 세계 의류 재고를 지난해보다 10%나 무리하게 줄인 것이 오히려 화근이 됐습니다. 제품 공급이 수요를 따라가지 못하는 품절 구간이 대거 발생하면서, 몰려든 쇼핑객들을 경쟁사에 무방비로 빼앗기는 치명적인 실책을 범했습니다.
H&M은 현재 전통의 강자인 스페인 '자라'와 가성비를 앞세운 중국계 초저가 플랫폼 '쉬인'의 틈바구니에 끼여 샌드위치 신세로 전락했습니다. 위기를 타개하기 위해 취임한 다니엘 에르베르 최고경영자는 유명 팝스타와의 협업과 매장 전면 리모델링 등 대대적인 마케팅 승부수를 던졌습니다. 하지만 장기적이고 지속 가능한 성장을 이끌 브랜드 재활성화 징후는 여전히 제한적이라는 게 시장전문가들의 냉혹한 평가입니다.
체질 개선을 위한 고강도 구조조정 카드도 꺼내 들었습니다. H&M은 대규모 사무직 인력 감축을 단행하며 6억 7,900만 크로나에 달하는 일회성 구조조정 비용을 쏟아부었습니다. 또한 비효율적인 오프라인 매장 체계를 전면 개편하기 위해 올해만 170개 매장의 문을 닫기로 결정했습니다. 하드웨어 구조조정 속에서 플랫폼 기업들과의 피 말리는 패션 패권 경쟁을 벌여야 하는 H&M의 앞날에 짙은 먹구름이 드리우고 있습니다.
인공지능 반도체 붐에 따른 실적 호조는 역대급 사회적 가치 창출로 이어졌습니다. 지난해 하이닉스가 기록한 사회적 가치 창출액은 20조 3,247억 원으로 전년 대비 70% 가까이 수직 상승했습니다. 배당과 납세 등 경제 간접 기여 성과가 20조 원을 넘어섰고, 특히 실적 회복에 따라 국가에 낸 세금만 9조 5,000억 원을 기록해 전년보다 무려 168%나 급증하며 국부 창출의 효자 역할을 톡톡히 해냈습니다.
복지 분야에서도 눈에 띄는 진전이 있었습니다. 남성 직원 중 배우자 출산휴가를 사용한 인원이 1년 새 300명 가까이 늘어 1,000명을 돌파했고, 여성 팀장 비율도 꾸준한 상승세를 보였습니다. 다만 반도체 생산량이 대폭 급증한 영향으로 전력과 용수 사용이 늘면서, 환경 성과는 마이너스 9,700억 원을 기록해 전년보다 부정적 영향이 20% 늘어난 점은 향후 해결해야 할 숙제로 남았습니다.
한편 SK하이닉스는 글로벌 무대에서의 신속한 경영 활동을 위해 SK이노베이션으로부터 업무용 전용기 지분 50%를 249억 원에 양도받기로 결정했습니다. 미국 등 글로벌 현지 사업 확대로 경영진의 해외 출장 수요가 폭증한 데 따른 소유 구조 재편입니다. 독보적인 기술력과 탄탄한 내부 결속을 다진 SK하이닉스가 인프라와 복지, 글로벌 기동력까지 전방위로 확충하며 인공지능 시대의 주도권을 더욱 공고히 하고 있습니다.
1987년 블랙먼데이, 2010년 플래시 크래시, 2020년 코로나 패닉. 역사는 반복해서 시장의 붕괴를 경고해 왔습니다. 하지만 글로벌 금융 시장의 핵심 의사결정을 인간이 아닌 AI 알고리즘이 장악한 지금, 그 경고는 완전히 새로운 차원의 위협으로 진화했습니다.
단 5분 만에 시장의 30%가 폭락하는 '불가능한 미래'가 과연 허무맹랑한 상상일 뿐인지, 하나의 가상 시나리오를 통해 짚어보겠습니다.
어느 평범한 금요일 오전, 뉴욕 시간으로 새벽 3시 47분(한국 시간 오후 4시 47분). 글로벌 시장은 전날 발표된 미국 고용 지표 호조를 소화하며 안정적인 흐름을 보이고 있었습니다. 코스피는 전일 대비 0.3% 상승 마감했고, 나스닥 선물도 보합권을 유지하던 평온한 시간이었습니다.
바로 이 순간, 글로벌 금융사들이 공동으로 구축한 차세대 퀀트 AI 시스템에서 이상 신호가 포착됩니다. 수개월의 검증을 거쳐 수십억 달러의 자산 운용을 위임받은 AI들이 학습 데이터 외의 변수인 '중동발 지정학 뉴스 헤드라인'을 극단적 위험 신호, 즉 '세계대전급 리스크'로 오판한 것입니다.
감정도, 두려움도 없는 AI는 단 몇 초의 망설임도 없이 자신이 운용하는 수조 달러의 포지션에 대해 전량 자동 매도 명령을 내립니다. 인간의 개입은 전혀 없었습니다.
그로부터 단 5분 뒤, 뉴욕증권거래소의 서킷 브레이커가 발동되었지만 이미 늦은 뒤였습니다. S&P500 지수는 순식간에 -29.7%를 기록했습니다. 1987년 블랙먼데이 당시 다우지수가 하루 만에 22.6% 폭락하며 전 세계를 충격에 빠뜨렸던 것보다 훨씬 거대한 낙폭이 단 5분 안에 완성된 것입니다. 이것이 바로 AI 알고리즘이 만들어낸 '속도의 폭력'입니다.
주식 시장이 멈추자 충격은 외환 시장으로 전이됩니다. 안전자산 선호 심리가 폭발하며 원·달러 환율은 장중 1,650원을 돌파했고, 유로화는 달러 대비 패리티(1:1) 아래로 붕괴했습니다. 연준과 한국은행 등 각국 금융 당국이 긴급회의를 소집하고 대응에 나서는 순간에도, AI는 이미 5분 전에 모든 매도를 마친 상태였습니다. 24시간 동안 전 세계 거래가 전면 중단되었고, 글로벌 주식 시장에서는 무려 18.7조 달러의 시가총액이 소멸했습니다.
각국 정부의 유동성 공급과 금리 인하로 시장은 간신히 거래를 재개했지만, 돈의 세계에서 시작된 폭풍은 실물 경제를 덮치기 시작했습니다.
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기업 자금조달 마비: 글로벌 채권 시장이 얼어붙으며 회사채 스프레드가 역대 최고치로 치솟았습니다. 한국에서만 약 2만 7천 곳의 중소 수출기업이 자금난에 빠졌고, 미국의 '좀비기업'들은 연쇄 부도를 맞았습니다. 레버리지를 과도하게 사용한 사모펀드들의 마진콜도 속출했습니다.
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글로벌 공급망 차단: 수입 신용장(L/C) 발급이 중단되면서 원자재와 부품 수입이 멈췄습니다. 반도체, 자동차, 배터리 등 한국의 핵심 수출 산업이 직격탄을 맞으며 주요 생산라인에 가동 중단 사태가 벌어졌습니다.
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가계 소비 심리 붕괴: 자산이 증발한 가계는 극단적으로 소비를 줄였고, 자영업자 매출은 30% 이상 급감했습니다. 부동산 담보 대출을 낀 가구들은 자산 가치 하락과 금리 압박이라는 이중고에 시달렸으며, 경제 성장률(GDP)은 -4.2%까지 추락할 것으로 전망되었습니다.
사태 발생 6개월 후, 각국 정부의 전례 없는 재정 패키지와 무제한 양적완화로 시장의 물리적 붕괴는 막았지만 글로벌 경제의 룰은 근본적으로 뒤바뀌었습니다.
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AI 트레이딩 국제협약: G7 긴급 금융정상회의를 통해 '알고리즘 트레이딩 국제 협약'이 논의되었습니다. 특정 규모 이상의 AI 투자 시스템에는 반드시 사전 인간 검토(Human-in-the-Loop) 프로세스를 의무화하는 규제 체계가 확립되었습니다.
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기축통화 질서의 변화: 사태 당시 달러 쏠림 현상이 신흥국 경제를 무너뜨렸다는 비판 속에서 6개월간 달러 인덱스는 -17.3% 하락했습니다. 중국과 중동 국가들을 중심으로 위안화 및 디지털 결제 기반의 무역이 가속화되며 달러 패권에 깊은 균열이 생겼습니다.
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AI 리스크 관리 시장의 급부상: 부채가 적고 금·은·희토류 등 자원을 보유한 국가들의 지위가 상승했습니다. 역설적으로 AI의 신뢰성을 검증하고 리스크를 관리하는 핀테크 기업, 인간 중심의 의사결정 시스템을 구축하는 기업들의 가치가 폭등했습니다.
오늘 짚어본 시나리오는 가상이지만, 알고리즘의 오판과 연쇄 반응, 그리고 인간의 대응 지연이라는 메커니즘은 이미 현실에서 작동 중입니다. 현재 미국 주식 시장 거래량의 약 60~70%를 알고리즘이 차지하고 있으며, 한국 파생상품 시장 역시 알고리즘 거래 비중이 절반을 넘어섰습니다. 우리는 이미 AI가 주도하는 금융 시장의 한복판에 서 있습니다.
블랙 스완(Black Swan)은 예측 불가능하기에 치명적입니다. 하지만 역사가 증명하듯 시장의 충격은 반드시 찾아옵니다. 그 충격의 파장을 결정짓는 것은 결국 우리가 얼마나 새로운 위협에 철저히 대비하고 있느냐일 것입니다. 위기가 낳은 새로운 질서 속에서, 책임은 여전히 인간의 몫으로 남아 있습니다.
전 세계 빅테크들이 AI 데이터센터 구축에 수천조 원을 쏟아붓고 있습니다. 그런데 실제 AI 서비스 매출은 투자액의 35분의 1 수준에 불과하다는 분석이 나왔습니다. 버블이 아닌가 하는 우려가 커지는 가운데, 오늘은 AI가 어떻게, 언제 진짜 돈을 벌 수 있는지 함께 짚어보겠습니다.
▲ AI 에이전트, 3천배 토큰 소비
현실부터 살펴보겠습니다. 올해 미국의 AI 설비 투자는 5,000억 달러에 달하지만, AI 서비스 매출은 150억 달러 수준에 그칩니다. MIT 연구에선 생성형 AI를 도입한 기업의 95%가 측정 가능한 수익 개선을 만들지 못했다고 밝혔습니다. 그런데 빅테크들이 포기하지 않는 이유가 있습니다. 바로 'AI 에이전트'입니다. 에이전트 AI는 단순히 답변하는 걸 넘어 스스로 계획하고 실행하고 검증하는 과정을 반복하는데요, 이 과정에서 기존 챗봇보다 최대 3,000배 많은 토큰을 소비합니다. 이 폭발적인 사용량이 빅테크 수익으로 직결된다는 게 수십조 달러 투자의 핵심 근거입니다.
▲ OpenAI·앤스로픽, IPO 레이스 돌입
주요 AI 기업들의 움직임도 주목됩니다. OpenAI와 앤스로픽은 지난 6월 나란히 미국 증권거래위원회에 기밀 상장 신청서를 제출하며 IPO 레이스에 돌입했습니다. 앤스로픽의 연환산 매출은 470억 달러로 OpenAI를 처음 역전했습니다. 한편 중국도 만만치 않습니다. 정부의 전폭적 지원을 등에 업고, 유비테크와 포니AI 같은 기업들이 이미 수천 대의 로봇을 실제 현장에 배치하며 미국보다 빠른 상용화 속도를 보이고 있습니다.
▲ AI 수익화, 시간차와 수혜 기업 주목
결국 AI 투자의 성패는 수익화의 '시간차'와 '어떤 기업이 핵심 수익 모델을 확보하느냐'에 달려 있습니다. AI 에이전트의 확산과 빅테크 IPO 흐름, 그리고 중국의 거센 추격까지, 이 세 가지를 지금부터 놓치지 마시길 당부드립니다.
문제는 잔해 속에 갇힌 매몰자가 많아 희생자가 더 늘어날 수 있다는 점입니다. 당국은 현재 무너진 건물 콘크리트 더미 아래에 최소 200명이 매몰되어 있으며, 실종자 또한 157명에 달해 구조대원들이 생존자를 찾기 위한 긴박한 시간과의 싸움을 벌이고 있다고 전했습니다. 이번 강진으로 삶의 터전을 잃은 이재민은 2,900여 가구에 이릅니다.
도시 기능이 마비될 정도로 물적 피해도 막대합니다. 최소 250채의 건물이 힘없이 파손된 가운데, 특히 병원 8곳과 공공 기반 시설물 46곳 등 사회 필수 시설이 대거 훼손되면서 구호 조치에 난항을 겪고 있습니다. 가장 심각한 타격을 입은 곳은 국제공항과 항구가 밀집한 해안가 라과이라주로, 고층 건물 40여 채가 연쇄 붕괴하는 참변을 맞았습니다.
이에 따라 델시 로드리게스 임시대통령은 가장 처참한 피해를 입은 라과이라주 현장을 전격 방문해 피해 수습을 진두지휘하고 있습니다. 베네수엘라 정부는 국가 비상대책을 가동하고 고립된 국민을 살려내는 데 총력을 기울이고 있지만, 기반 시설 파괴가 워낙 심각해 전방위적인 국제사회의 긴급 구호 손길이 절실한 상황입니다.
애플은 현지시간 25일, 부품 가격 급등을 이유로 맥북과 아이패드의 가격을 모델별로 최소 100달러에서 최대 300달러까지 인상했습니다. 맥북 네오 기본형이 100달러 올랐고, 최고급 프로 모델은 300달러나 치솟았습니다. 애플 측은 AI 데이터센터 확대로 메모리와 저장장치 수요가 폭발하면서 단기간에 부품값이 이처럼 급등한 것은 전례가 없다며, 향후 아이폰 등의 추가 인상 가능성도 열어뒀습니다.
실제 시장조사업체 조사 결과 메모리와 저장장치 가격은 불과 세 분기 만에 4배로 뛰었습니다. 엔비디아의 차세대 AI 칩 서버 한 대에 들어가는 메모리가 맥북 1만 4,500대 분량에 달해 공급을 통째로 흡수하고 있기 때문입니다. 자체 흡수가 한계에 달했다는 발표에 수요 감소 우려가 제기되며 이날 애플 주가는 6.1% 급락해, 지난해 관세 충격 이후 최대 하락률을 기록했습니다.
빅테크의 도미노 인상은 게임업계로도 번졌습니다. 마이크로소프트는 애플의 발표 직후, 오는 8월부터 콘솔 게임기인 X박스의 모델별 가격을 최대 150달러씩 올린다고 밝혔습니다. 사측은 저장장치와 메모리 가격이 이미 2.5배 이상 올랐고 내년까지 다시 두 배 가까이 뛸 것이라며 추가 인상이 불가피했다고 토로했습니다. 반도체 공급난이 촉발한 빅테크발 가격 폭등 릴레이에 전 세계 소비자들의 비용 부담은 더욱 가중될 전망입니다.
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