금호석유, 3분기부터 실적 반등 예상…매수 유지 [IBK투자증권]

[사진=금호석유화학]

IBK투자증권은 20일 금호석유화학에 대해 올해 3분기부터 실적 반등이 예상된다고 내다봤다. 투자의견 매수와 목표주가 18만4000원을 유지했다.

이동욱 IBK투자증권 연구원은 "금호석유의 올해 2분기 영업이익은 1113억원으로 전 분기 대비 14.5% 감소할 전망"이라고 말했다. 

이어 "고가 원재료 가격 투입 영향으로 5~6월 전 사업부문의 래깅 스프레드 축소가 전망되고 경쟁사 말레이시아 플랜트 가동으로 NB Latex 가격이 하락세로 전환됐고 열병합발전소 정기보수 및 SMP 하락 등으로 에너지부문의 실적 감소가 예상되기 때문"이라고 설명했다.

이 연구원은 "올해 3분기부터 의미 있는 실적 반등이 예상된다"며 "2분기 페놀유도체부문 정기보수로 인한 물량 측면의 기저효과가 발생하는 가운데 합성고무는 증설 부담이 타 화학제품 대비 제한적이다"라고 부연했다.

그는 "부타디엔·에틸렌·프로필렌·벤젠 등 원재료 가격 하락으로 합성고무부문의 스프레드 개선이 예상된다"며 "고객사 품질 승인 완료로 수익성이 높은 SSBR(작년 4분기 6만톤 증설 완료)의 점진적 판매 증가가 전망된다"고 내다봤다.

그러면서 "전방 수요의 급격한 개선이 제한되었지만 금호폴리켐의 주요 제품인 EPDM은 견고한 실적을 지속하고 있다"며 "북미 수요가 최근 증가하고 있고 러시아 합성고무 수출 제한 및 최근 몇 년 동안 이어진 경쟁사들의 설비 합리화로 인하여 견고한 수급이 지속되고 있기 때문"이라고 분석했다.