LS證 "삼성물산, 원전·SMR 사업가치 재평가…목표가 63만원↑"

[사진=삼성물산]

LS증권은 19일 삼성물산에 대해 원전·소형모듈원전(SMR)과 신재생에너지 사업 모멘텀이 본격화될 것이라고 평가했다. 이에 목표주가를 기존 55만원에서 63만원으로 상향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.
 
김세련 LS증권 연구원은 "현재 삼성물산의 시가총액은 순자산가치(NAV) 대비 약 39% 할인된 수준"이라며 "핵심 계열사 지분가치 상승뿐 아니라 건설 부문의 원전·SMR 사업 가치 재평가가 주가 상승 동력으로 작용할 것"이라고 밝혔다.
 
LS증권은 삼성물산의 원전 사업 확대 가능성에 주목했다. 삼성물산은 한국전력·한국수력원자력의 APR1400 사업과 북미 기술사와 협력하는 AP1000, 캔두(CANDU) 원전 프로젝트를 병행하는 투트랙 전략을 추진하고 있다. 과거 미국 보글(Vogtle) 원전 시공 경험을 바탕으로 해외 원전 시장에서 경쟁력을 확보하고 있다는 평가다.
 
SMR 사업도 중장기 성장 동력으로 꼽혔다. 삼성물산은 글로벌 밸류체인(GVH)과 전략적 파트너십을 구축해 유럽과 동남아시아 지역 사업 기회를 검토하고 있다. 루마니아와 미국에서 추진 중인 뉴스케일(NuScale) 프로젝트를 비롯해 스웨덴, 에스토니아, 폴란드, 핀란드 등에서 진행 중인 사업들이 중장기 수주 파이프라인으로 평가됐다. 4세대 비경수로형 SMR 기술 기업과의 협력도 추진할 계획이다.

 
신재생에너지 사업 확장 전략도 더해졌다. 김 연구원은 "기존에는 부지 개발과 인허가를 거쳐 착공 전 자산을 매각하는 디벨로퍼 사업 중심이었다"며 "향후 전력 판매, 전력 중개, 유지보수 등 운영·서비스 영역까지 사업 밸류체인을 확대할 계획"이라고 설명했다.