한투證 "에스엠, 1분기 어닝 서프라이즈에 한한령 해제 기대감도…목표주가 15%↑"

[사진=에스엠]

한국투자증권이 8일 에스엠에 대해 1분기 어닝 서프라이즈에 이어 2분기에도 실적 개선 속도가 빨라질 것으로 전망하며 목표주가를 기존 13만원에서 15만원으로 15% 상향했다. 투자의견은 매수를 유지했다. 

안도영 한국투자증권 연구원은 "2분기와 3분기 모두 핵심 아티스트들의 활동이 풍부하고 2분기부터는 디어유 연결 실적도 반영돼 분기 실적 레벨이 한 단계 높아질 전망"이라며 "한한령 해제 뉴스에 주가가 엔터 4사 중 가장 민감하게 반응하는 경향이 있다는 점도 계속해서 주목해야 한다"고 말했다.

에스엠은 지난 1분기 매출 2314억원, 영업이익 326억원으로 전년 동기 대비 각각 5%, 110% 성장했을 뿐 아니라 컨센서스 영업이익 190억원을 72% 상회했다. 안 연구원은 "일회성 음원 매출 인식과 공연 호조가 별도 부문 서프라이즈 요인으로 작용했다"며 "기존의 음원 매출 증가세에 230~250억원 규모로 추정되는 중국 시장 일회성 음원 매출이 더해졌고, 일부 공연이 자회사인 드림메이커에서 진행되며 연결 손익 개선으로 이어졌다"고 말했다. 또 영업외에서는 디어유 지분 인수로 관계기업처분이익이 발생하며 당기순이익 2429억원을 기록했다.

2분기에는 더 많은 가수들의 컴백이 예정되어 있어 실적 호조를 이어갈 수 있을 것으로 전망된다. 안 연구원은 "기존에 고연차 라인업의 활동 감소에 따른 우려가 존재했으나, NCT WISH, 하츠투하츠 등 저연차 라인업들의 선전으로 오히려 앞으로 나올 신인들에 대한 기대감이 높아졌다"며 "소속 아티스트들의 활발한 활동과 저연차 아티스트들의 빠른 램프업(Ramp Up·장비 설치 이후 대량 양산에 들어가기까지의 생산 능력 증가)으로 올해 본업에서의 실적 개선 속도가 더욱 빨라질 것"이라고 말했다.