[아주종목분석] 아모레퍼시픽, 투자의견 '매수', 목표주가 '하향조정'

미래에셋대우는 18일 아모레퍼시픽에 대해 목표주가를 기존 대비 4.8% 낮춘 40만원을 제시했다. 다만 투자 의견은 '매수'를 유지했다. 아모레퍼시픽의 전날 종가는 30만4000원이었다.

함승희 연구원은 이날 “아모레퍼시픽의 지난해 4분기 실적은 1조2389억원으로, 전년 동기 대비 5.9% 감소하고 영업이익은 887억원으로 (같은 기간) 13.3% 줄어들 것으로 추정한다”며 “추정 영업이익은 시장 전망치 대비 6.3% 높은 수치이나 기대를 상회한다는 의미를 부여하기는 어렵다”고 밝혔다.

이어 “국내 화장품 매출은 6364억원으로 17.1% 감소한 것으로 추정한다. 면세와 디지털 채널의 역성장으로 미진한 모습이 지속할 것”이라고 말했다. 다만 “해외 매출은 4997억원으로 7.6% 늘어나 2분기를 바닥으로 성장세가 강화되고 있다”고 덧붙였다.

함 연구원은 “올해는 아모레퍼시픽이 준비해온 새로운 전략이 본격적으로 시현되는 모습을 기대할 수 있다”며 “쿠션 제품에 대한 의존도가 높았던 브랜드의 포트폴리오 재편 전략이 본궤도에 진입해 반전에 대한 기대가 높아지고 있다”고 설명했다.

아울러 “중국 외 해외 시장에서의 확장 전략도 가속할 전망”이라며 “장기적인 투자가 필요한 시점”이라고 전했다.