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  [유진투자증권] 카카오, 올해 이익 성장과 자회사 지분가치 상승 기대… 목표주가↑ 유진투자증권은 카카오에 대해 올해 이익 성장과 상장 자회사의 지분가치 상승이 기대된다며 목표주가를 6만5000원에서 7만원으로 상향한다고 밝혔다. 정의훈 유진투자증권 연구원은 13일 "카카오의 4분기 실적은 매출 1조8790억원, 영업이익 837억원으로 전망된다"며 "매출은 전년 동기 대비 5.2% 증가하겠지만 영업이익은 21.5% 감소할 것"이라고 내다봤다. 부문별로 살펴보면 톡비즈 광고형 매출 성장률은 전년 동기 대비 2.1%로 둔화됐다. 4분기 데이터센터 화재로 인한 매출 공백과 경기침체에 대한 우려로 인한 광고비 집행 둔화의 영향이다. 특히 9월말 친구탭 개편을 통해 확장된 비즈보드 광고 판매가 이용 보상 등의 공지로 원활하지 못했다. 거래형 매출은 7.1% 성장이 전망된다. 부진한 커머스 시장 환경에도 연말 크리스마스 등 이벤트 효과가 매출 성장에 긍정적으로 작용했다. 플랫폼 기타 매출 성장 전망치는 8.9%다. 지난해 엔데믹 이후 지속적으로 높은 성장률을 기록한 모빌리티 매출이 전년도 4분기 높은 기저와 택시기사 수급 불균형 문제로 한자리 수 성장에 그쳤다. 콘텐츠 사업부문에서는 게임과 뮤직부문이 3 분기 대비 매출 감소가 예상된다. 자회사 카카오엔터의 유상증자에 대해서는 엔터와 스토리, 뮤직 부문 전반에 걸쳐 지식재산권(IPO) 확보를 통한 시장 지배력 확대를 전망했다. 카카오엔터는 사우디 국부펀드 퍼블릭인베스트먼트(PIF)와 싱가포르투자청(CIG)로부터 각각 5800억원을 투자받았다. 기업가치는 약 11조원으로 평가 받으며 2021년 10조1000억원 대비 높은 밸류에이션이 적용됐다. 정 연구원은 "올해 카카오 톡비즈의 이익 성장과 상장 자회사의 지분가치 상승 기대감을 반영해 목표주가를 6만5000원에서 7만원으로 상향한다"며 "지난해 화재사고로 인한 추가적인 비용이 발생할 가능성은 적고 불안정한 매크로 상황도 여전히 지속되고 있지만 주가에는 충분히 반영됐다"고 덧붙였다.

  • 2023-01-13
  • 08:36:52
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  '라임 부실판매' KB증권 벌금 5억원 그쳐… "피해자 전액 배상 어려워질 수도" KB증권이 라임펀드 관련 형사소송에서 대부분 혐의에 대해 무죄를 받으면서 라임펀드 피해자들이 보상받을 길이 좁아졌다. 이번 판결은 다음 달 초로 예정돼 있는 신한투자증권과 대신증권에 대한 형사소송은 물론 피해자들이 개별적으로 진행하고 있는 민사소송에도 적잖은 영향을 미칠 것으로 보인다. 서울남부지방법원 형사합의14부(부장판사 김동현)는 12일 라임자산운용 사태와 관련해 임직원에 대한 감독·주의 의무를 소홀히 한 혐의로 기소된 KB증권에 대해 벌금 5억원을 선고했다. 검사가 구형한 벌금은 7억5000만원이었다. 사전에 부실 또는 부실 가능성 등을 인지하고도 펀드를 판매한 혐의와 펀드 돌려막기를 통해 환매한 혐의 등에 대해서는 무죄가 선고됐다. 유죄 선고를 받은 혐의는 펀드 판매 과정에서 수수료에 대한 고지를 제대로 하지 않았다는 점이다. 재판부는 "검찰이 제출한 증거물만으로는 KB증권이 라임펀드 부실이나 부실 징후를 사전에 인지했다고 보기 어렵다"며 "투자설명서에 기재된 일부 표현이 투자자에게 착오를 유발할 수 있다는 주장에 대해서도 상품 판매 광고 전략상 춘분히 사용할 수 있는 수준"이라고 설명했다. 재판부는 이어 "환매대금 돌려막기는 결과적으로 손실로 이어졌지만 이를 두고 고의로 투자자 피해를 유발했다고 판단하기는 어렵다"며 "판매수수료를 받지 않는 것처럼 투자자들에게 설명한 점은 고객에 대한 기망으로 판단했다"고 덧붙였다. 환매 중단 사태 피해자 측은 법원 판결을 두고 '솜방망이' 처벌이라고 목소리를 높였다. 앞서 지난해 4월 1심 판결이 내려진 민사재판에서 판매사가 라임펀드를 불완전 판매했다고 판단해 전액 배상 결정이 나온 것과 완전히 상반된 판결이라는 지적이다. 당시 1심 재판부는 담보금융이라는 설명을 강조한 점, 자펀드 손실 가능성을 설명한 사실이 없는 점, 일반투자자들에게 적합하지 않은 매우 높은 위험도의 상품을 권유하고 고객 투자 성향을 공격투자형으로 변경한 사실을 인지하고 있었던 점 등을 고려해 전액 반환 판결을 선고했다. 민사소송을 진행하고 있는 김정철 법무법인 우리 변호사는 "KB증권에 대한 형사 재판부 판결은 말도 안 된다. 검찰도 즉각 항소할 것으로 보인다"며 "KB증권은 총수익스와프(TRS) 대출을 해준 것만으로도 사실만으로도 사전에 부실 또는 부실 징후를 확인할 수 있었다"고 지적했다. 그는 이어 "이번 판결로 다른 증권사들이 받고 있는 형사재판은 물론 개별적으로 진행하고 있는 민사소송에도 적잖은 영향이 있을 것"이라며 "판매사들이 이번 판결에서 사용된 논리로 재무장한다면 사모펀드 환매 중단 피해자들이 투자금을 배상받기 어려워질 수 있다"고 우려했다. 현재 라임펀드 환매 중단과 관련해 민사소송이 걸린 판매사는 △우리은행과 신한은행 △KB증권 △신한투자증권 △대신증권 등이다. 대신증권 민사 2심은 오는 3~4월쯤 결과가 나올 것으로 전망된다. 형사재판은 대신증권과 신한투자증권이 1심 선고를 앞두고 있다. 선고일은 대신증권이 2월 9일, 신한투자증권이 같은 달 22일이다. 한편 사모펀드 환매 중단 사태 관련 판결이 이어지면서 시장 축소를 우려하는 목소리도 높아지고 있다. 특히 브랜드파워를 바탕으로 운용자산(AUM) 규모를 유지할 수 있는 대형 자산운용사 펀드와 달리 네임밸류 없이 수익률로 승부해야 하는 중소형 자산운용사는 심려가 더 큰 상황이다. 금융투자업계 관계자는 "사모펀드 시장이 위축되면서 리스크를 감수하고 투자할 여력이 있는 투자자들에 대한 진입도 제한되고 있다"며 "판매프로세스 검증은 지속적으로 강화하되 사모펀드 시장 활성화를 통한 고객 선택 폭 확대도 필요하다"고 말했다.

  • 2023-01-12
  • 17:10:00
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  금융위 "비우량물 안정화 위해 시장안정 프로그램 적극 집행 지속할 것" 금융위원회는 12일 회사채와 기업어음(CP)의 금리 하향세가 지속되고 있다며 시장안정세를 보다 확고히하기 위해 시장안정 프로그램의 적극적입 집행을 지속하겠다고 밝혔다. 또 비우량 회사채와 CP에도 안정세가 확산될 수 있도록 비우량물 지원을 강화하기로 결정했다. 금융위는 12일 정부서울청사에서 김소영 금융위원회 부위원장과 금융감독원, 산업은행, 기업은행, 신용보증기금 등이 참석한 '금융시장 현황 점검회의'를 열고 이같이 결정했다고 발표했다. 금융위에 따르면 레고랜드 사태 이후 연고점을 기록했던 자금시장 금리는 지속적으로 안정세를 보이는 중이다. AA-등급 3년물 회사채 금리는 5.73%에서 지난 11일 4.78%로, A1 등급 3개월물 CP 금리는 5.53%에서 지난 11일 4.90%로 떨어졌다. 또 발행시장에서는 우량물을 중심으로 매입수요가 발행규모를 넘어서는 등 개선세가 나타나는 모양새다. 금융위는 현재 운영중인 시장안정프로그램이 총 40조원 이상의 충분한 지원여력을 보유하고 있는 만큼 향후에도 적극적으로 운영해 나갈 계획이다. 채권시장안정펀드는 약 6조4000억원의 지원 여력을 보유하고 있고 필요시 9조원 규모의 추가 캐피탈콜도 가능하다. 채안펀드는 현행과 같이 우량물 중심으로 시장수요를 뒷받침하는 한편 시장상황에 따라 지원대상 및 규모 등의 확대를 검토할 방침이다. 약 7조6000억원의 지원여력을 보유하고 있는 산은과 기은의 회사채·CP매입프로그램은 향후에도 비우량회사채 등을 적극적으로 매입한다. 회사채발행을 지원하는 신보의 P-CBO는 확대 개편해 5조원을 신규 공급한다. 지원대상도 여신전문금융회사의 경우 기존 A-에서 BBB-로 확대 운영할 예정이다. 증권사·건설사 보증 PF-ABCP 매입프로그램도 각 1조3000억원, 9000억원의 지원여력을 보유하고 있으며 지속적으로 지원에 나선다. 또 브릿지론의 본PF 전환과 단기 PF-ABCP의 장기대출 전환을 지원하는 사업자보증도 이달 중으로 신설해 정상사업장에 대한 지원을 강화한다. 한국증권금융 등을 통한 증권사 유동성 지원프로그램도 지속된다. 김소영 부위원장은 "2023년에는 실물리스크의 금융전이, 미국 등 선진국뿐 아니라 신흥국 등 해외발 리스크의 확대 등 새로운 리스크의 발현에도 유의해야 한다"며 "현재 운영중인 시장안정프로그램을 적극적으로 운영하여 현재의 시장안정세가 더욱 확산될 수 있도록 노력해야 한다"고 주문했다. 그는 이어 "시장불안이 재확산될 경우를 대비해 기존 프로그램의 지원대상 및 규모 확대, 추가적인 지원프로그램 가동 등도 선제적으로 준비해야 한다"며 "부동산 PF에 대해서도 관계기관·업계·시장전문가 등과 함께 미리 세심하게 검토해 나가는 것이 중요하다"고 강조했다. 한편 이날 회의에서는 위기상황에 대비한 금융권 스트레스테스트 결과도 공유됐다. 현재는 위기시에도 개별회사의 문제가 시스템리스크로 확산될 가능성은 낮은 상황이지만 올해에도 불확실성이 높은만큼 금융당국은 향후에도 관련 내용을 면밀히 모니터링할 방침이다.

  • 2023-01-12
  • 11:11:45
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  ​삼성자산운용, 비트코인 선물 액티브 ETF 홍콩 상장 삼성자산운용은 오는 13일 '삼성 비트코인 선물 액티브 ETF'(FA SAMSUNG BTC)를 홍콩 주식시장에 상장한다고 12일 밝혔다. 삼성 비트코인 선물 액티브 ETF는 시카고상품거래소(CME)에 상장된 비트코인 선물 상품에 투자해 비트코인 현물과 최대한 유사한 투자 성과를 얻고자 하는 상품이다. 이 ETF를 통해 비트코인 선물에 투자하고 싶은 국내 및 아시아권 투자자들은 아시아 시간대에 맞춰 편리하게 투자할 수 있다. 이 ETF는 CME 비트코인 선물에 주로 투자하며 경우에 따라 CME 마이크로 비트코인 선물에도 일부 투자한다. 마이크로 비트코인 선물은 계약 단위 및 증거금이 작아서 소액으로도 선물 투자가 가능한 상품을 말한다. 다만 선물 상품 외 비트코인 현물 등 기타 파생 상품에는 투자하지 않기 때문에 비트코인 현물에 직접 투자할 때 발생할 수 있는 결제 사고나 현물 거래소 파산, 해킹 등의 위험을 해소할 수 있다. 총 보수는 연 0.95%다. 현재 미국, 캐나다, 호주, 홍콩 시장 등 글로벌 비트코인 선물 ETF 시장 규모는 약 1조원으로 홍콩은 아시아 지역에서 비트코인 선물 ETF 거래를 할 수 있는 유일한 시장이다. 삼성자산운용은 이번 비트코인 선물 액티브 ETF 를 홍콩 시장에 상장하면서 미래 산업(블록체인∙메타버스∙가상자산)에 투자하는 글로벌 ETF 라인업을 하나 더 추가했다. 삼성자산운용은 지난해 아시아 최초로 글로벌 블록체인 산업에 투자하는 '삼성 블록체인 테크놀로지 ETF'와 아시아태평양 지역 주요 메타버스 산업에 투자하는 '삼성 아시아퍼시픽 메타버스 ETF' 등 2종을 홍콩 시장에 출시한 바 있다. 박성진 삼성자산운용 홍콩법인장은 "홍콩은 제도권 시장에서 비트코인 선물 ETF가 상장되고 거래되는 아시아 지역 유일한 시장"이라며 "삼성 비트코인 선물 액티브 ETF는 선물 기반 ETF를 오랜 기간 운용해 온 삼성자산운용의 노하우와 리스크 관리 경험이 반영된 경쟁력 있는 상품으로 비트코인에 관심이 높은 투자자에게 새로운 선택지가 될 것"이라고 말했다. 한편 삼성 비트코인 선물 액티브 ETF는 홍콩 주식시장이 열리는 오전 10시 30분부터 오후 5시까지 투자가 가능하다. 종목코드 '3135' 또는 'FA SAMSUNG BTC'를 HTS나 MTS 종목창에 입력하면 확인할 수 있다.

  • 2023-01-12
  • 10:35:49
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  [특징주] 메리츠금융그룹 3형제, MSCI 편입 가능성 확대에 일제히 강세 메리츠금융그룹 3형제가 일제히 강세다. 주주가치 제고안 발표로 주가와 거래량이 증가하고 있는 가운데 MSCI 편입 가능성이 더해지면서 추가 상승하는 것으로 풀이된다. 12일 한국거래소에 따르면 메리츠금융지주는 이날 오전 10시 9분 현재 전일 대비 2900원(7.50%) 오른 4만1550원에 거래되고 있다. 메리츠증권은 360원(6.12%) 오른 6240원에, 메리츠화재는 2800원(6.03%) 오른 4만9250원에 거래되는 중이다. 앞서 메리츠금융그룹은 지난해 11월 포괄적 주식교환을 통해 메리츠화재와 메리츠증권을 완전 자회사로 편입하겠다고 발표한 바 있다. 또 배당 및 자사주 매입 소각 등을 통해 연결기준 당기순이익의 50%를 주주에게 환원하기로 결정했다. 발표 이후 주가와 거래량이 급등하면서 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCO) 지수 편입 가능성도 생겼다. MSCI지수에 편입되면 외국인 투자자 수급이 몰리면서 주가가 상승하는 경향이 있다. MSCI 지수 구성종목 변경 발표일은 내달 10일이다.

  • 2023-01-12
  • 10:35:38
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  [SK증권] LG유플러스, 4분기 사상 최대 영업이익 전망… 투자의견 매수 유지 SK증권은 LG유플러스에 대해 4분기 호실적에 이어 통신부문의 안정적인 수익 창출과 비통신 중심의 성장잠재력 확인이 기대된다며 투자의견 매수와 목표주가 1만8000원을 유지한다고 밝혔다. 최관순 SK증권 연구원은 12일 "LG유플러스의 4분기 실적은 영업수익 3조6318억원과 영업이익 2114억원으로 예상된다"며 "특히 영업이익은 4분기 사상 최대 영업이익이다. 유무선 통신부문의 안정적인 성장과 마케팅비용·감가상각비 등 주요 비용의 효율적인 집행 덕분"이라고 설명했다. LG유플러스는 유무선 통신의 안정적 성과와 함께 2023년 4대 플랫폼 사업(통신 기반 Lifestyle 플랫폼, 놀이 플랫폼, 성장 케어 플랫폼, Web3.0 플랫폼) 중심으로 비통신 부문을 강화할 예정이다. 알뜰폰(MVNO) 점유율 상승과 IPTV 순증규모 축소 등 통신업에 대한 불확실성이 있는 상황에서 비통신부문에 대한 역량 강화로 장기 성장에 대한 가능성을 제시할 것으로 기대된다. 특히 구독서비스인 유독, 키즈 전용 OTT인 아이들나라 등은 올해 가시적인 성과가 예상된다. 최 연구원은 "LG유플러스에 대한 투자의견 매수와 목표주가 1만8000원을 유지한다. 통신부문의 안정적인 수익창출과 비통신 중심의 성장잠재력 확인이 기대되기 때문"이라며 "4분기 호실적이 주가에 반영되며 최근 부진한 주가도 해소될 것"이라고 내다봤다.

  • 2023-01-12
  • 08:33:36
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  LG에너지솔루션, 수요둔화·오버행 우려 겹악재… 다수 증권사 목표주가 하향 LG에너지솔루션이 오버행(잠재적 매도물량) 우려에 휩싸였다. 전체 발행주식의 3%에 달하는 우리사주 물량에 대한 보호예수가 해제될 예정이기 때문이다. 여기에 2차전지 수요 둔화 우려도 더해지면서 LG에너지솔루션에 대한 목표주가를 하향하는 증권사도 다수 등장했다. 11일 금융투자업계에 따르면 LG에너지솔루션은 오는 27일 상장 1년을 맞이한다. 이에 따라 상장 후 1년간 적용되는 우리사주 보호예수도 해제될 예정이다. LG에너지솔루션이 상장 하루 뒤인 지난해 1월 28일에 우리사주를 예탁했기 때문에 실제 거래 가능일은 오는 30일부터다. 지난해 3분기말 기준 우리사주 물량은 792만4939주로 전체 주식의 3.39% 규모다. 다만 최대주주인 LG화학의 지분율이 81.84%, 장기투자자인 국민연금이 5.01%를 소유하고 있다. 따라서 실제 유통 가능 물량이 전체 주식의 13.15% 수준임을 감안하면 유통물량의 약 25%가 시장에 풀리는 셈이다. 매도 가능성도 높은 상황이다. 이날 종가 기준 LG에너지솔루션 주가는 47만4500원으로 공모가(30만원) 대비 60% 가까이 높다. 우리사주를 받은 직원 입장에서는 매도를 통해 차익을 실현하지 않을 이유가 없다. 전기차 수요 둔화로 인한 2차전지 매출 감소 우려도 악재로 작용하는 모양새다. 세계 1위 전기차 업체 테슬라의 지난해 연간 인도량은 131만대에 그치면서 '연간 50% 성장' 목표를 달성하지 못했다. 중국에서의 테슬라 수요 둔화가 원인이었다. 이를 두고 기존에는 코로나19로 인한 공급망 차질이 공급 측면에서 문제를 유발했지만 이제는 수요 자체가 둔화되고 있기 때문에 테슬라의 고성장세가 막을 내릴 것이라는 관측도 제기됐다. 조현렬 삼성증권 연구원은 "글로벌 전기차업체들의 수요 우려가 현실화될경우 2023년 상반기에는 배터리 업체 출하에도 영향이 있을 것"이라며 "상반기까지는 수요 우려가 지속적으로 제기될 것으로 보인다"고 설명했다. 겹악재가 들이닥치면서 다수의 증권사가 LG에너지솔루션에 대한 목표주가를 하향 조정했다. 삼성증권은 지난 2일 목표주가를 70만원에서 62만원으로 하향했다. 이밖에도 SK증권은 75만원에서 67만원으로, 하나증권은 68만원에서 62만원으로, 신한투자증권은 68만원에서 62만원으로 목표주가를 낮췄다. 김현수 하나증권 연구원은 "LG에너지솔루션은 당분간 2023년 및 중장기 전망치 하향 조정의 시기를 거쳐야한다"며 "테슬라의 2023년 인도 대수 성장률 목표치는 아직 전년 대비 50% 수준이지만 30%대로 하향 조정될 가능성이 높다. 성장률 전망치 조정 과정에서 LG에너지솔루션을 포함한 셀 메이커들의 실적 추정치 하향이 불가피하다"고 내다봤다.

  • 2023-01-11
  • 15:56:27
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  금감원 "회계법인, 금융회사 내부통제 개선에 적극 참여해야" 금융감독원은 7개 회계법인에 외부감사인이 전문가적 소명의식과 윤리의식을 바탕으로 금융회사 내부통제 개선을 위한 적극적 역할과 노력을 당부했다. 금감원은 7일 서울 여의도에서 삼일·삼정·한영·안진·삼덕·대주·신한 7개 회계법인 대표들과 함께 '회계법인 간담회'를 열고 금융회사 내부통제 개선과제를 외부감사와 연계하는 방안에 대해 논의했다고 밝혔다. 장석일 금감원 전문심의위원은 간담회에서 "금융권의 내부통제 부실로 인한 금융 사고가 연이어 발생함에 따라 금융시장의 신뢰가 훼손되고 금융회사에 대한 외부감사의 실효성에도 의문이 제기되고 있다"며 "외부감사인이 내부회계관리제도에 대한 검토 또는 감사시 금융회사 내부통제 미비점 등을 점검해 개선을 유도할 수 있는 방안을 논의해야 한다"고 주문했다. 이에 간담회에 참석한 7개 회계법인 대표는 금융사고가 재발하지 않도록 금융회사의 내부통제 개선을 위한 외부감사인의 적극적인 역할 수행을 약속했다. 또 금융회사 내부통제 개선과제가 금융회사의 내부회계관리제도에 적절히 포함돼 있는지 등 설계 적성성을 평가하고 설계된 내부통제가 제대로 작동하는지 운영 효과성을 점검하겠다고 부연했다. 금융사고 예방을 위한 내부통제 운영 강화 유도와 외부감사 신뢰성 제고 노력도 함께하겠다고 덧붙였다. 금감원은 앞으로 금융회사 내부회계관리제도 검토·감사 과정에서 회게법인이 애로사항이나 문의사항 등 금융감독원의 도움이 필요한 경우 적극 지원할 예정이다. 또 감사인감리시 감사대상 금융회사의 금융사고 발생건에 대해 외부감사인이 내부회계관리제도 감사 등에서 발견하지 못한 사유에 대해 점검하겠다고 예고했다.

  • 2023-01-11
  • 15:51:39
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  [특징주] 한화에어로스페이스·한국항공우주, UAE와 우주개발 협력 소식에 강세 우주항공주가 아랍에미리트(UAE)와의 우주개발 협력 소식에 강세다. 11일 한국거래소에 따르면 한화에어로스페이스는 이날 오후 1시 55분 현재 전일 대비 4900원(7.21%) 오른 7만2900원에 거래되고 있다. 한국항공우주는 1600원(3.60%) 오른 4만6000원에 거래되는 중이다. 앞서 용산 대통령실은 지난 10일 윤석열 대통령의 UAE 순방 일정에 김대영 한화에어로스페이스 전무와 강구영 한국항공우주 대표가 동행한다고 밝혔다. UAE와 우주개발 협력을 강화하기 위해서다. 한화에어로스페이스의 한화 방산 부문 흡수 소식도 호재로 작용했다. 방산 부문이 흡수되면 계열 시너지가 확대될 것이라는 기대감이 대두되면서다. 한화에어로스페이스의 한화 방산 부문 흡수 합병 기일은 오는 4월 1일이다.

  • 2023-01-11
  • 14:31:08
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  [유진투자증권] 현대차, 2023년 실적 추정치 조정으로 목표주가 하향 유진투자증권은 현대차에 대해 투자의견 매수를 유지하되 환율 변동과 경기침체를 감안해 목표주가를 25만원으로 하향한다고 밝혔다. 이재일 유진투자증권 연구원은 11일 "현대차의 4분기 실적 추정치는 매출 38조9170억원, 영업이익 2조9190억원으로 컨센서스에 부합할 전망"이라며 "중국을 제외한 연결 판매 대수는 96만9272대로 전분기 대비 1.4% 상승했다. 기말 환율은 전분기 대비 12.5% 하락하며 판매보증충당부채 환입 효과가 나타났다"고 설명했다. 다만 4분기 도매 판매는 전분기 대비 3% 증가에 그치며 기대치를 다소 하회했다. 반도체 수급 차질 해소로 생산 정상화가 기대됐지만 생산 차질 영향이 지속됐기 때문이다. 연간 실적 추정치는 소폭 하향 조정됐다. 2023년 기준 매출은 148조150억원에서 141조125억원으로, 영업이익은 9조8370억원에서 8조7580억원으로 변경됐다. 환율 변동과 경기 침체를 감안한 결과다. 이 연구원은 다만 "경기 침체 리스크에도 현대차의 경쟁력은 내년에도 유지될 것으로 전망된다. 미국 시장에서 약진하는 한편 내수 시장 지배력도 확대되고 있기 때문"이라며 "투자의견 매수를 유지하고 차선호주로 추천한다. 다만 목표주가는 기존 27만원에서 25만원으로 하향 조정한다"고 덧붙였다.

  • 2023-01-11
  • 08:20:48
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  행동주의에 지지… 5거래일새 1300억원 몰렸다 1월 2일부터 6일까지 행동주의 자산운용사 AUM 증가 규모 현황 행동주의가 금융투자업계의 지지를 받고 있다. 새해 들어 5거래일 동안 행동주의 펀드를 운용하고 있는 3개 자산운용사에 유입된 자금만 1350억원에 달한다. 다수의 주주행동이 성공으로 이어지면서 이들 행동주의 자산운용사가 쏠쏠한 실적을 올리자 투자자들이 몰리는 것으로 풀이된다. 10일 금융투자협회에 따르면 지난 6일 기준 얼라인파트너스자산운용과 라이프자산운용, 트러스톤자산운용의 펀드 및 투자일임 순자산총액+평가액(AUM) 총합은 9조2923억원을 기록했다. 지난해 말 기준 합산 AUM이 9조1570억원이었음을 감안하면 5거래일 새 1353억원(1.48%) 증가한 것이다. 특히 얼라인파트너스의 증가세가 컸다. 얼라인파트너스의 AUM은 2328억원에서 2771억원으로 443억원(19.03%) 급증하는 기염을 토했다. 같은 기간 국내 자산운용사들의 총 AUM 증가율이 1.86%였던 점을 감안하면 다른 자산운용사 대비 10배 넘는 증가율을 기록한 셈이다. 같은 기간 트러스톤은 8조6127억원에서 8조6964억원으로 837억원(0.97%), 라이프는 3115억원에서 3188억원으로 73억원(2.34%) 증가했다. 이들 자산운용사는 국내에서 '행동주의' 투자전략을 구사하는 것으로 널리 알려져 있다. 행동주의는 주주환원 확대와 주주가치 훼손 반대, 지배구조 개선 등 투자자 이익 확대를 위해 적극적으로 활동하는 자산운용사를 뜻한다. 얼라인파트너스는 지난해 SM엔터테인먼트를 상대로 주주행동을 전개, 이수만 전 총괄 프로듀서 개인업체 라이크기획을 통한 소속 가수 프로듀싱을 중단시키는 성과를 올렸다. SM엔터테인먼트 이사회가 프로듀싱 중단을 결정했던 10월 14일에는 주가가 하루 만에 9.49% 상승했다. 새해 들어서는 7개 상장 금융지주에 공개서한을 보내 자본재배치를 통해 매년 당기순이익의 50%를 주주에게 환원할 것을 요구했다. 얼라인파트너스의 주주행동 이후 7개 금융지주 주가는 5거래일 동안 시가총액 가중평균 기준으로 14.3% 급등했다. 트러스톤자산운용은 지난해 12월 태광산업의 흥국생명 유상증자 참여 철회를 이끌어냈다. 철회 당일 태광산업 주가는 전일 대비 2.61% 올랐다. 라이프자산운용도 주주행동을 통해 지난해 8월 SK가 2000억원 규모의 자사주 소각을 결정하도록 만들었다. 얼라인파트너스 관계자는 "코로나19를 기점으로 투자자들이 급증하면서 한국에서도 행동주의가 승리할 수 있는 여건이 형성됐다"며 "다수의 투자자가 공감할 수 있는 저평가 해소라는 대의명분을 내세우는 점도 행동주의가 자본시장에서 지지를 받을 수 있는 요소"라고 설명했다. 그는 이어 "이미 행동주의가 주류로 자리잡은 미국이나 일본과 달리 한국의 행동주의는 아직 태동기"라며 "한국에서도 행동주의 지지가 확대돼 AUM 규모가 증가하면 더 많은 주식 저평가 요인을 개선할 수 있을 것"이라고 덧붙였다.

  • 2023-01-10
  • 15:51:00
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  [특징주] 제이준코스메틱, 中리오프닝·실내마스크 해제 기대감에 상한가 화장품주 제이준코스메틱이 상한가를 쳤다. 10일 한국거래소에 따르면 이날 오후 1시 15분 현재 제이준코스메틱은 전일 대비 1810원(29.97%) 오른 7850원에 거래되는 중이다. 전일 종가와 같은 6040원으로 출발한 주가는 오후 1시 13분에 상한가에 진입했다. 주가 상승은 중국 리오프닝과 실내 마스크 해제 기대감에서 기인한 것으로 풀이된다. 중국이 지난해 12월 제로코로나 정책을 철회하고 리오프닝에 나서면서 화장품 수요 증가 기대감이 작용했다는 분석이다. 국내에서도 정부가 실내 마스크 해제를 언급하면서 화장품주가 수혜를 입을 것이라는 기대감이 커지는 모양새다. 1972년 설립된 제이준코스메틱은 국내외에서 화장품 제조 및 판매 등을 주요 사업으로 영위하고 있다. 2022년 7월 주식 양수도 계약을 통해 최대주주가 이도헬스케어에서 엠버케피탈코리아로 변경된 후 주식 담보제공 계약의 담보권 실행을 통해 최대주주가 아이오케이컴퍼니로 재변경됐다.

  • 2023-01-10
  • 15:15:37
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  [SK증권] LG에너지솔루션, 수요 둔화 반영해 목표주가 67만원으로 하향 SK증권은 LG에너지솔루션에 대해 투자의견 매수를 유지하되 수요 둔화를 일부 반영해 목표주가를 75만원에서 67만원으로 하향한다고 밝혔다. 윤혁진 SK증권 연구원은 10일 "LG에너지솔루션의 4분기 잠정실적은 매출 8조5380억원, 영업이익 2370억원으로 전년 동기 대비 각각 92%, 213% 증가했다"며 " 테슬라 가동률 조정으로 원통형 전지는 전분기 수준의 매출액이 추정되지만 전기차(EV)용 파우치배터리는 얼티엄셀즈 1 공장 가동 및 포드를 비롯한 EV고객사향 매출 호조로 연말 재고조정이 무색한 양호한 매출액을 기록했다"고 설명했다. 반면 영업이익은 성과급, 에너지저장장치(ESS) 충당금 설정 등 일회성 비용이 3000억원 가량 반영되면서 시장 기대치를 크게 하회했다. ESS 화재 충당금은 2019년, 2021년 각각 4243억원, 4269억원이 쌓였으나, 그간 배터리 원가, 물류비, 환율 등 각종 ESS 사외교체 비용이 증가해 추가 반영한 것으로 판단된다. 1분기 실적 추정치로는 매출 7조9520억원과 영업이익 4000억원이 제시됐다. 전 기차 배터리 비수기와, 환율 하락으로 매출액은 감소하겠지만 영업이익률은 5.0%를 기록하며 영업이익이 정상화될 전망이다. 윤 연구원은 "2023년에는 신차 효과가 강하게 발생하는 미국을 중심으로 전기차 판매 성자이 예상된다. 1월 전기차 판매 수치가 올해 수요를 가늠할 수 있는 중요한 바로미터가 될 것"이라며 "목표주가는 수요 둔화를 일부 반영해 67만원으로 하향하지만 투자의견은 매수를 유지한다"고 덧붙였다.

  • 2023-01-10
  • 09:07:13
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  얼라인 "금융지주 주주가치 제고, 주총서 실력행사 불사할 것" "은행주 저평가 문제를 더는 방치할 수 없다. 금융지주들이 주주가치 제고를 위한 방안을 마련하지 않는다면 3월 주주총회에서 주주제안에 나서는 등 실력행사에 나서겠다." 이창환 얼라인파트너스자산운용 대표는 9일 서울 여의도 IFC에서 열린 국내 은행주 캠페인 공개간담회에서 "해외 은행주의 평균 주가순자산가치(PBR)는 1.28배인 반면 국내은행은 0.31배에 불과하다. 국내 은행주 저평가 해소를 위한 노력이 필요하다"며 이같이 밝혔다. 앞서 얼라인은 지난 2일 KB금융지주와 신한금융지주, 하나금융지주, 우리금융지주, JB금융지주, BNK금융지주, DGB금융지주 등 7개 금융지주사에 공개 주주서한을 보내 은행주 저평가 해소를 위한 주주환원 정상화를 요구했다. 해외 은행주 대비 저평가받고 있는 국내 은행주의 밸류에이션 정상화를 위해 자본을 재배치하고 주주환원 정책을 도입하라는 요구다. 국내금융지주가 최근 12개월 평균 자기자본이익률(ROE) 9.9%를 기록하는 등 주요 해외은행(10.5%)에 비견되는 준수한 수익성을 기록하고 있음에도 저평가 받는 까닭은 비효율적인 자본배치로 인한 극명하게 낮은 주주환원율 때문이라는 이유에서다. 이 대표는 "해외 은행주의 평균 주주환원율은 64%이지만 국내 은행 평균은 24%에 불과하다"며 "목표주주환원율 50% 원칙을 세워 주주가치 제고에 나서야 한다"고 주장했다. 주주환원 확대로 인한 자본적정성 훼손 우려에 대해서는 오히려 배당 증가가 건전성을 높이는 수단이라고 반박했다. 대출이 지나치게 빠르게 성장하면서 부채비율이 급증하는 상황에서 위험가중자산(RWA) 성장을 관리하는 것이 오히려 금융지주 건전성을 높일 수 있다는 반박이다. 이 대표는 "과도했던 RWA 성장률을 연 2~5% 수준으로 관리하면 규제 수준 이상의 추가적인 완충자본과 인수합병(M&A) 등을 위한 추가 완충자본을 적립하면서도 주주환원율 50%를 충분히 달성할 수 있다"며 "얼라인파트너스의 제안은 투자자가 합리적으로 요구할 수 있는 수준"이라고 강조했다. 얼라인에 따르면 KB금융의 RWA 성장률을 4~8%로 조절한다고 가정할 경우 CET1 적립을 2배로 늘리면서도 주주환원율을 60%로 2배 높일 수 있다. 다른 금융지주들도 최소 50.9%에서 최대 63.2%로 주주환원율을 높일 수 있을 것으로 계산됐다. 이 대표는 M&A를 통한 기업가치 증대도 가능하다는 반박에 대해서는 "PBR 0.3배 기업은 M&A를 언급할 자격도 없다. 회사 주식 밸류에이션 정상화가 M&A보다 먼저 이뤄져야 한다"고 반박했다. 얼라인은 7개 금융지주가 내달 9일까지 이사회 결의 및 공정공시를 통해 자본배치정책과 중기 주주환원정책을 공식 도입할 것을 요구하고 있다. 이사회 결의 및 공정공시 없이 IR발표로만 진행하는 경우에도 금융지주의 주주환원정책 도입 의지가 없는 것으로 간주하고 주주제안 등 실력행사에 나설 방침이다. 얼라인은 우리와 JB, DGB는 이미 주주제안이 가능한 지분을 확보하고 있다. KB와 신한, 하나, BNK에 대해서도 공동주주제안 요건 성립을 위한 위임 절차를 진행하는 중이다. 얼라인은 주주총회에서 표대결이 붙어도 충분히 승산이 있을 것으로 보고 있다. 지난 3일 외국계 기관을 대상으로 개최한 웨비나에 80여 곳이 참석하는 등 해외 반응이 뜨겁기 때문이다. 6일 기준 7개 은행지주의 평균 외국인 지분율은 63%에 달한다. 얼라인은 10일에도 1~2차 영문 공개간담회를 통해 다수의 외국계 기관과 접촉할 예정이다. 또 주요 금융지주 대부분의 최대주주인 국민연금도 수익률을 높여야 하는 상황에서 저평가 해소 요구를 외면할 수는 없을 것으로 보인다. 이 대표는 "비효율적인 자본배치에 의한 극심한 저평가가 국내 금융지주 전반에 펼쳐져 있어 모든 상장 은행지주를 대상으로 캠페인을 진행하게 됐다"며 "여러 주주들이 함께 나서서 은행 산업 전반의 자본배치 패러다임 전환 논의가 필요하다"고 말했다.

  • 2023-01-09
  • 17:25:00
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  삼정KPMG "글로벌 디지털 치료제 시장 연평균 20% 성장… 2025년 89억 달러 육박" 글로벌 디지털 치료제 시장이 2019년 29억 달러에서 연평균 20.5% 성장해 2025년 89억 달러에 이를 것으로 전망되는 가운데 앱·게임 등 소프트웨어를 활용한 디지털 치료제가 시장의 주목을 받고 있다. 삼정KPMG가 9일 발간한 '3세대 신약 디지털 치료제의 투자 동향과 미래 전략' 보고서에 따르면 2023년 상반기 국내 1호 디지털 치료제가 출시될 예정이다. 올해 2개 이상의 제품이 디지털 치료제 허가 절차의 마지막 관문을 지나 상용화 단계를 앞두고 있다. 디지털 치료제는 임상적 근거를 기반으로 의학적 장애나 질병을 예방, 관리, 치료하는 소프트웨어 의료기기로 일반 알약이나 주사가 아닌 앱, 게임 등 소프트웨어를 활용한 치료제다. 코로나19 팬데믹으로 비대면 진료·처방과 환자 맞춤형 의료 서비스 및 실시간 환자 모니터링에 대한 수요가 증가하며 디지털 치료제 시장이 부상하고 있다. 아울러 고령화와 만성질환 발병률이 증가하며 의료기관의 일시적 치료를 넘어 일상생활에서 지속되는 건강관리, 연속 치료에 대한 니즈가 발생했고 디지털 치료제가 신약 패러다임을 바꿀 3세대 치료제로 떠오르고 있다. 국내 디지털 치료제 시장은 연평균 27.2%의 성장률을 보이며 2025년 4억 1517만 달러 규모를 기록할 것으로 예측된다. 디지털 치료제의 개발 분야는 치료와 관리, 예방으로 분류된다. 치료 분야는 인지행동치료, 중추신경계치료, 신경근계치료 등이 포함되고 관리 분야는 중증 질환자의 예후관리나 만성질환 관리, 예방 분야는 심부전 재발 예방, 당뇨 예방 등을 포함한다. 디지털 치료제에 적용되는 기술로는 모바일·PC 기반의 앱, 가상·증강현실(VR·AR), 게임, AI·빅데이터, 뇌-컴퓨터 인터페이스(BCI) 등이다. 일반적인 신약개발 과정과 다르게 비임상시험 단계가 없으며 임상시험 역시 임상 1상·2상에 해당하는 탐색 임상과 임상 3상에 해당하는 확증 임상 두 단계의 개발 단계로 이루어진다. 해외에서는 글로벌 빅파마를 중심으로 디지털 치료제 개발사에 적극적인 투자가 이뤄지고 있다. 의료기기 전문기업 등 유관기관의 디지털 치료제 M&A 시장 진출, SPAC 합병을 통한 상장 지원 등도 관찰된다. 국내 디지털 치료제 투자 트렌드는 제약사의 최근 투자 개시, 대학병원과 손잡은 통신사의 시장 진출, 전통 바이오 시장에 주목하던 PE·VC의 관심 확대 등으로 나타난다. 보고서는 "국내 디지털 치료제 개발사의 경우 치료제의 대상 질환이 확대되는 트렌드에 주목해 개발 분야 다각화 및 원천기술 확보로 경쟁력을 강화해야 한다"며, "제품의 개발 목적, 비즈니스 모델을 명확히 하고 이에 따른 구체적인 시장 진입 전략을 마련할 뿐만 아니라 세부 투자 유치 계획 수립, 글로벌 시장 진출 등도 고민해야 한다"고 제시했다. 제약사는 기존 제약 사업과 시너지를 창출해 미래 경쟁력을 확보해야 하며 디지털 치료제 개발 기업에 전략적 지분 투자로 향후 영업·마케팅에서의 우선권을 확보할 수 있다고 조언했다. 또 병원은 새로운 의료 패러다임을 선도하는 데 힘써야 하는데 특히 디지털 치료제가 의료 현장에서 빠르게 적용되고 사용성을 높일 수 있도록 교육, 인센티브 등 제도적 지원으로 신기술 도입 친화적 환경을 구축해야 한다고 주문했다. 박경수 삼정KPMG 헬스케어 산업 리더(상무)는 "국내 1호 디지털 치료제 탄생이 임박해 최근 제약사의 시장 진출 및 정부 지원이 활발해지고 있다"며 "정부가 실효성 높은 지원 정책을 수립하는 것이 중요하며 디지털 치료제라는 특성에 부합하는 특화된 가이드라인 정립과 실효성 있는 보험 수가체계 확립은 물론 제품 조기 상용화를 위한 구체적 정책 개발이 필요한 시점"이라고 덧붙였다.

  • 2023-01-09
  • 10:55:01